监管定调公募基金发展方向 指数型基金或迎春天

■本报记者 王宁

一次监管指引公募基金发展的机遇就在眼前。

9月9日至9月10日，中国证监会召开了全面深化资本市场改革工作座谈会，会议提出了当前及今后一个时期全面深化资本市场改革的12个方面重点任务，其中，对公募基金市场提出的要求是推动公募机构大力发展权益类基金，推进公募基金管理人分类监管，推动公募基金纳入个人税收递延型商业养老金投资范围。

多位业内人士表示，长期以来，公募基金管理规模呈现出货币型占据半壁江山的格局，管理规模结构始终未能处于均衡状态，尤其是股票基金，在逾13万亿元的体量中，其规模仅在1万亿元左右。今年以来，监管层对公募基金市场发展提出了新的要求，其中要大力发展权益类基金，这对于公募基金公司来说，既是机遇也是挑战；就着力点来看，可以预期，指数型基金或将迎来新的春天。

权益类基金规模增长缓慢

近些年，我国基金市场发展呈现出稳健增长态势，但从分类来看，主要以货币基金为主。截至今年上半年，在逾13万亿元的公募基金规模中，货币基金的管理规模已经超过总规模的一半，其中，股票基金和混合型基金合计不足3万亿元，股票基金规模仅在1万亿元左右。

业内人士表示，推动权益类基金发展已成为了共识。此次推动公募机构大力发展权益类基金，既是机遇也是挑战，一方面，强调公募机构大力发展权益类基金，是对公募基金公司在投资能力方面的认可；另一方面，在监管指引突围方向上，如何能够做好做大权益类基金规模，也是对公募基金综合能力的考验。

事实上，今年以来，包括股票基金和混合基金在内的权益类基金，其规模已经出现一定增长。根据银河证券基金研究中心数据显示，截至上半年末，随着股指转好和股票型ETF规模扩张，开放式股票基金和混合基金规模分别达到10523.18亿元、17476亿元，较去年年末分别增长29.98%、17.48%，规模合计约为2.8万亿元，占公募基金市场规模的20.89%。

银河证券认为，公募基金股票投资规模与比例在基金资产中的占比仍偏小，未来具有较大提升空间。

华夏基金向《证券日报》记者表示，为推动权益类基金发展，“公司将全面升级投研体系，夯实和提升投研能力，同时，会提升产品多元化、特色化，满足不同投资者需求。”华夏基金相关人士表示，做到线上线下结合，提升投顾水平，并完善中国多层次养老金体系，服务更多长线资金。更重要的是，将大力发展指数基金业务，迎接资产配置时代。

指数基金或成发力点

有业内人士表示，随着A股投资有效性的不断提高，机构化时代正在到来，以及投资者分散风险的需求，指数投资越来越受到青睐，这也是发展权益类基金的方向。

华夏基金表示，去年中国ETF规模增长超1400亿元，今年上半年又增加1000多亿元。对比美国市场ETF发展来看，中国ETF发展有巨大的发展潜力。

“在发力传统指数基金的同时，公司正在加大对SmartBeta投资策略的研究和布局投入，将主动投资优势融入被动投资。”华夏基金相关人士告诉《证券日报》记者，同时，公司通过“理财365”和“华夏ETF学院”等形势，持续开展投资者教育活动。

指数基金缘何如此受追捧？海通证券分析认为，相比于可能存在若干重仓股的主动基金，指数基金的分散化更为充分，能够更有效地实现风险管理，抵御“黑天鹅”事件。

此外，可以博取市场平均收益，其业绩透明度高、风格稳定，同时，相比其他基金产品，其费率低廉，还可以避免繁琐、专业的基金选择流程。

另有业内人士表示，从基础市场投资环境来看，指数基金将面临更好的投资环境、迎来更加长足的发展，并能更好地服务于实体经济。一方面，监管积极推进完善养老金制度、引导长期配置资金入市，指数基金的投资和配置需求迫切；另一方面，指数基金投资跟踪标的还有研究、优化和完善的空间，公募基金应在指数化投资领域加强专业研究和创新求进。