24家上市公司相中董责险 数十万元保费撬动亿元保额为董监高壮胆

■本报记者 苏向杲

近期，科创板公司为高管人员投保董责险的消息引发市场热议。

从今年以来A股上市公司对董责险的投保热情来看，据《证券日报》记者根据公开信息统计，年内共有24家上市公司发布了董责险计划投保公告或“接续”投保公告。从保费来看，24家上市公司投保董责险的普遍预算在20万元至50万元之间，保额普遍在3000万元至1亿元，最高可达2亿元，保险期限均为1年。

据记者了解，包括今年计划投保董责险的上市公司，以及去年投保今年仍在保障期的公司，目前A股3600余家上市公司中，董责险投保率不足10%。对此，国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生表示，我国董责险普及率低的根本原因是董事信托责任没有很好地建立。信托责任落实比较好、法律比较健全国家的董责险投保率会比较高。

安达保险金融险部负责人周一芳认为，相较A股其他板块，董责险在科创板更受欢迎，是因为科创板有多个风险点非常容易触发公司与投资者之间的矛盾，更需要有保险公司的介入，通过董责险转移企业未来面临的诉讼风险。

24家A股公司投保董责险

近年来，由于高管说错话、干错事等错误或疏忽，造成上市公司股价下跌、声誉受损的案件频频发生。

而董责险就是专门针对此类风险设计的保险，董责险的全名为董事、监事、高级管理人员及公司赔偿责任保险，是对公司董事、监事及高级职员在行使其职责时所产生的错误或疏忽的不当行为进行赔偿的保险。

董责险赔偿责任主要包括两部分：一部分是个人应承担的责任及公司为个人责任进行的补偿，另一部分是公司自身的责任。承保范围包括庭外和解、判决或和解损失、律师费以及对于公司事务正式调查的抗辩费用。

正是基于上述两大赔偿责任，个别上市公司积极投保。比如格力地产公告提到，投保责任险是为降低公司董事、监事及高级管理人员正常履行职责可能引致的风险以及引发法律责任所造成的损失，为其购买董事、监事及高级管理人员责任保险，有利于保障董事、监事及高级管理人员权益，促进责任人员更好地履行职责，促进公司发展。福耀玻璃也认为，公司的董事、监事、高级管理人员在履职过程中可能因经营决策、信息披露等原因而面临经营管理风险和法律风险。

实际上，这一险种的核心其实是对公司的证券赔偿责任的保障。并且，董监高责任险“专款专用”，即便公司出现资不抵债、无力偿付的情况，董监高责任险保单可以作为可执行资产，用于赔偿利益受损的股民，有利于保护股东利益。

综合来看，目前A股市场上购买董监高责任险的公司主要是以下几类：一是A股和H股两地上市公司；二是公司治理较好的大型国企及金融机构；三是聘用了有海外背景高管的，或者有股东是外资背景，或有跨国业务的公司；四是科创板公司。

从今年以来A股上市公司的投保情况来看，据《证券日报》记者统计，共有24家上市公司发布了董责险投保或“续接”投保（即前一年投保，第二年接着投保）计划。

这24家公司分别为长城证券、万和电气、国投电力、英飞拓、华胜天成、中国铝业、联化科技、罗莱生活、深纺织A、中国外运、粤传媒、博雅生物、中原特钢、洛阳钼业、光库科技、神州高铁、山东墨龙、福耀玻璃、巨石股份、易见股份、数知科技、东江环保、格力地产、常山北明。

数十万元保费撬动上亿元保额

从上市公司投保董责险的性价比来看，据《证券日报》记者统计，目前上市公司投保董责险普遍预算在20万元到100万元之间，但保额需求在数千万元到亿元之间，保险杠杆效应明显。此前已经投保董责险的公司保费对保额预算范围也在这一对应区间，这说明，董责险数十万元保费撬动了数千万元到上亿元的保障额。

例如，万和电气于2019年8月28日审议通过了《关于为公司董监高人员购买责任险的议案》，公司拟为董事、监事及高级管理人员购买责任保险。赔偿限额不超过人民币1亿元。保费支出不超过人民币30万元/年（具体以保险公司最终报价审批数据为准）。

再如，今年8月23日英飞拓审议通过了《关于购买董监高责任保险的议案》，公司拟为全体董事、监事及高级管理人员购买责任保险，赔偿限额为人民币5000万元；保费支出为不超过人民币20万元/年（具体以保险公司最终报价审批数据为准）；保险期限为12个月。

中国外运则于5月份公告表示，公司继续为公司董事、监事及高级管理人员等购买责任险，累计赔偿限额为1.5亿元人民币，保险费总额不超过22.5万元人民币，保险期限为2019年8月1日至2020年7月31日。

联化科技于2019年6月11日审议通过的《关于为公司董事、监事及高级管理人员投保责任保险的议案》显示，公司拟为董事、监事及高级管理人员购买责任保险，保险费总额为每年20万元人民币左右。责任限额为每年2亿元人民币左右，保险期限为一年。

此外，为提高公司董监高的积极性，保障董监高的稳定，博雅生物今年公告称，拟连续三年为全体董事、监事及高级管理人员购买每年保额不超过1亿元的责任保险。

公开数据显示，2009年-2018年，上市公司被投资者提起民事索赔事件有326件，索赔金额超过55亿元，索赔人数超过75000人。从数量上看，索赔事件大概占A股上市公司总量的10%，已经不再是所谓的小概率事件；从金额上看，索赔金额从2013年的约10亿元暴涨到2018年的55.4亿元。

由此可见，董责险未来的市场空间较大，但缘何上市公司投保热情不高呢？

除朱俊生分析的原因之外，业内人士还认为，目前该险种的风险转移作用还没有被上市公司普遍认可和信任。同时，对于这一投保率不足10%的险种，很多上市公司不认为有购买的必要。此外，上市公司被索赔的案例较少，有公司可能在连续投保几年后，没有发生过理赔，可能就会选择不再续保。