日韩相关出口受经贸摩擦影响下滑，A股半导体概念的机会来了丨牛熊眼

韩国政府9月1日公布的数据显示，受经贸摩擦和芯片价格下跌影响，韩国今年8月份出口额同比大跌13.6%，出口已连续9个月同比下跌。韩国产业通商资源部当天公布的数据显示，韩国8月出口额为442亿美元，进口额为424亿美元，虽然继续保持贸易顺差，但顺差额远低于去年同期。由于国际芯片价格下跌，当月韩国最重要的出口商品芯片出口额同比大跌30.7%。分析人士普遍认为，受国际贸易局势和韩日贸易摩擦等因素影响，韩国经济仍面临多重风险。

日本财务省29日发布的7月份对外统计数据也显示，受日本对韩限贸政策影响，当月日本对韩出口半导体产业关键原材料氟化氢476吨，比6月份下降83.7%。出口氟化氢的日本企业表示，有可能是相关手续花费时间导致出口不顺，导致对韩出口陷入停滞，但出口周期到底有多长难以预测。

7月1日，日本经济产业省宣布，限制对韩国出口用于制造电视机和智能手机的三种半导体材料，其中包括氟聚酰亚胺、光刻胶和高纯度氟化氢。这些半导体材料是智能手机、芯片等产业中重要的原材料。

8月12日，韩国政府决定将日本移出“白名单”，取消对日出口战略物资时的优待措施。

8月28日，日本在本月初公布的修订版《出口管制实施细则》正式生效，将韩国从享受出口管理优待对象的名单中剔除。日本企业向韩国出口之际，对于除食品和木材之外的几乎全部品类，日本经济产业省都有权要求实施个别审查。

因日方对韩国采取半导体材料出口管控措施，近期韩日关系趋紧。9月1日，韩日在首尔进行了副外长级别的会面。双方分歧仍存，不过双方也认为，两国外交部门应该保持沟通，通过对话和协商来解决两国之间存在问题。

财富证券：电子化学品国产替代必将加速

财富证券指出，日韩贸易摩擦升级，关注新材料板块投资机会。日本继7月4日将三种半导体材料高纯度氟化氢、光刻胶、氟化聚酰亚胺对韩出口管理严格化后，又于8月2日宣布把韩国剔除“白名单国家”，意味着日本出口企业须向本国政府申报的对韩出口货品种类由3种增至857种；韩国同样宣布将日本从本国贸易优惠“白名单”剔除，日韩贸易摩擦持续升级。在此过程中，韩国将不得不寻求其他海外材料供应商，此外，在全球贸易形式不确定性加强的背景下，供应链自主可控成为重要趋势，电子化学品国产替代必将加速，推荐关注鼎龙股份、晶瑞股份、飞凯材料等。

联讯证券：电子级氢氟酸将受益于日韩贸易战

联讯证券认为，电子级氢氟酸将受益于日韩贸易战，国内相关企业有望迎来良机。电子级氢氟酸主要运用在集成电路领域，是氟精细化学品的一种，主要用于去除氧化物，是半导体制作过程中应用最多的电子化学品之一。我国的电子级氢氟酸发展迅猛，已经进入相对成熟阶段。截止2018年国内电子级氢氟酸产能超过20万吨，不断缩小与日本技术差距，进口替代趋势明显。长周期看，成长空间巨大，相关公司多氟多、巨化股份、天赐材料、三美股份、晶瑞股份有望长周期受益。

华创证券：国产硅片有望步入黄金成长期

华创证券指出，紧邻终端消费市场有助于制造厂商保持成本和供应竞争力，半导体制造业集聚的欧洲、日本、韩国，均孕育了极具代表性的本土硅片厂商。大陆半导体制造业尚处于起步阶段，晶圆代工厂和存储厂规模尚小，面临技术差距、良率和成本等诸多问题，在产业链博弈中尚处于劣势地位，硅片厂商本土化已成为我国构筑半导体产业链配套能力的关键。无论是产业发展趋势还是保证原材料自主供应的要求，我国都将诞生一批本土化的硅片厂商，国产硅片有望步入黄金成长期。核心标的三一重工、恒立液压、华铁股份、杭氧股份、中环股份、长川科技、华测检测、克来机电、晶盛机电、北方华创。