卢森堡新的UCITS批准可能是Stock Connect的拯救

卢森堡的需求可能是未来沪港通数量增长的关键，沪港通的出入机制在成立后的两周内基本上被当地投资者所忽视。卢森堡基金现在可以根据当地律师Arendt&Medernach使用Stock Connect计划 - 尽管具体条件适用于每个申请人。爱尔兰和塞浦路斯UCITS基金已被允许使用股票连接，但就潜在流量而言，它们与卢森堡基金相比较小，后者占管理的欧洲UCITS资产的约80-85%。

根据Arednt&Medernach的说法，卢森堡证券监管机构监管委员会(CSSF)已表示将允许UCITS基金(可转让证券集体投资承诺)通过股票连接在中国投资。

它之前已经模糊不清了。卢森堡法律规定，如果资金不被认定为证券的受益所有人，则不允许其购买资金。起初，法律被认为与股票连接的法律框架发生冲突，其中受益所有权不太明确。

渣打银行东北亚及大中华区交易银行业务区域负责人巴纳比•尼尔森说：“有大量的卢森堡经理人热衷于承担一些基本的中国业务。” 尼尔森预测，这是第一次注入配额消费。“2015年第二季度应该有一些时刻，那些经理人会以一种小的方式单独进入，但累积的数量会大得多。”

在推出的第一天，股票连接交易是重新平衡两个市场之间的溢价和折扣，一旦完成，下一个大交易必须概念化。目前尚不清楚这个大创意是什么，尽管上周五在上周五贷款利率下调40个基点之后确实看到了更多的股票连接活动。

至少现在已经解决了悬而未决的税收问题，当时宣布将在所有准入计划中A股进一步通知之前免除税收。

此类UCITS基金不一定以中国为重点。如果他们是以中国为主题的，那么他们在逻辑上已经有了一些运营安排，例如QFII计划。

“大多数UCITS基金都有5%的自由裁量权，他们可以随意采取任何措施，”尼尔森说。“有很多全球和亚洲基金表示，他们很乐意在没有重写招股说明书的情况下获得Stock Connect A股的风险敞口。”

基金可以用另一种方式表达中国观点，例如通过P票据或红筹股。

尼尔森表示，根据他公司的经验，P Notes服务台在Stock Connect推出期间很忙，这与P Note用户考虑可能进入直接股票投资的情况相反。

他对这一意想不到的活动的解释是，P笔记对于如何使用它们没有任何模糊性的监管 - 尽管这些衍生品虽然不能用于欧洲长期基金和UCITS基金的投资组合，但只适用于使用它们获得它们的机构。自己的钱。