净利润大增193.6%，科通芯城如何扬帆新基建？

撰文｜夏一哲

编辑｜常亮

8月31日晚，科通芯城（HK:00400）发布其2020年半年报：上半年营业收入32.81亿元，同比增长22.8%；净利润达到1.19亿元，同比增长193.6%。经历业绩波动后，科通芯城已经重返高速增长的轨道。

控制住新冠疫情后，中国5G和物联网等信息基础设施建设迅速回暖，整个半导体行业因此受益。作为国内头部电子元器件分销商和增值服务供应商，科通芯城的业务也赢来丰收。

除了疫情黑天鹅外，贸易摩擦频现，国内半导体产业本地化布局以及“国产替代”的步伐越来越快。2020年初，科通芯城重组形成“硬蛋创新”和“引力企服”两大业务，前者合并了IC元器件自营平台和硬蛋AIoT企业服务平台，后者则深耕车联网、5G等前沿技术。

经过业务重组，科通芯城已经转型为一家服务全球芯片产业和智能硬件生态的技术服务公司。疫情影响下，它为何能实现业绩上扬？后疫情时代，科通芯城又将有哪些机遇？

IC分销助力半导体行业回暖

新冠疫情爆发后，除了对半导体产业的生产制造、销售、物流等环节造成影响外，终端需求也出现了较大波动。

这种波动在“芯片消耗大户”消费电子领域尤为明显。IDC在6月初预测，2020年上半年全球智能手机销量下滑18.2%，远低于3月初时预测的下降10.6%。根据Canalys在6月初的预测，上半年全球PC市场的出货量也会下滑超过10%。

位于上游的半导体产业本身就有4到6年的行业周期，从2018年起就因为智能手机、工业、汽车等行业需求下滑和库存高企进入步入下行周期。年初爆发的新冠疫情更是加重了人们对半导体行业的悲观情绪。

相比之下，中国较早控制住了疫情，5G、物联网等“新基建”项目推动半导体市场需求上扬，形成“这边风景独好”的局面。根据中国海关统计，上半年我国集成电路进口达到1546.1亿美元，同比增长12.2%。中国市场旺盛的需求给全球半导体市场带来暖意。根据SIA的统计，上半年全球半导体市场销售额为2085亿美元，同比增长4.5%。

中国半导体行业协会副理事长、原清华大学微电子学研究所所长魏少军在近日举办的2020世界半导体大会上表示：“2020年上半年全球半导体增长100%是由中国贡献的。”

逆势增长的半导体产业带来了旺盛的交易需求。作为国内电子元器件分销龙头，“硬蛋创新”和全球50%以上的高端芯片供应商和国内头部芯片厂商达成了代理协议，与引力企服共同构成科通芯城业绩增长的两大引擎。

2015-2019年中国集成电路产业销售收入及增速

引力企服则专注于自有技术产品的研发和销售，深耕5G、车联网和存储等前沿行业，推出AIoT模块定制化解决方案。业务重组后，引力企服还为优质的企业提供贷款等融资服务。

5G和车联网将开启新一轮增长

随着国内新冠疫情得到控制，以5G、物联网、车联网等通信基础设施为代表的“新基建”已步入高速发展的快车道。

在基站等基础设施层面，5G基站的建设进度在不断加快。2019年底，移动、电信和联通三大运营商已建成10万座5G基站，2020年计划新建基站60万座。仅今年上半年，三大运营商就完成了52万座基站的采购。

尽管智能手机出货量出现下滑，5G手机的普及速度却在不断加快。中国信息通信研究院（CAICT）统计数据显示，2020年1-6月国内市场5G手机出货量高达6359.7万部，占比高达41.5%，其中6月份5G手机出货量占比已经增至61.2%。

不管是基站建设还是智能手机，5G设备对通信芯片、终端芯片需求量显著增加，对经济的拉动作用也将凸显。中国信通院预测，预计2025年来自用户和其他行业的终端设备指出及电信服务支持的增长分别为1.4万亿元和0.7万亿元。

除了芯片需求增长有助于科通芯城的芯片分销业务外，种类越来越丰富的入网终端对芯片的需求也呈现出多样化、定制化的特点。科通芯城利用其丰富的行业数据，有望率先洞察行业需求，从而提前抢占AIoT兴起的细分赛道。

规模化、规范化发展的车联网有望成为科通芯城拓展业务的新蓝海。虽然车市在近两年进入下行周期，新冠疫情更是加速汽车市场的洗牌，但是汽车电动化、智能化却是大势所趋。麦肯锡预测，2020年电子零部件将占整车部件比重的50%。

2020年7月，在3GPP TSG第88次会议上，5G R16标准宣布冻结，5G第一个演进版本标准正式完成。其中，R16面向车联网应用支持V2V（车与车）和V2I（车与路边单元）直连通信。工信部也在近两年公布了多个V2X标准，在通信、信息安全等层面推动V2X标准化进程。

科通芯城在车联网赛道也进行了积极布局，报告期内引力企服车联网应用方案收到了第一个订单。利用AI分析行车大数据，引力企服能够为客户提供精准汽车救援、服务追踪、驾驶分析、远程事故鉴定及快速理赔等一站式解决方案。

科通芯城在5G、AIoT和车联网等领域的布局也吸引了外部投资者。今年8月，旗下“硬蛋创新”引入领投战略投资者广东粤财基金。获得充足弹药的“硬蛋创新”，将剑指中国万亿级别的芯片市场。

2018-2020H1科通芯城主要财务指标

得益于中国半导体行业的强势回暖，科通芯城依靠其芯片分销的老本行重返高速增长的轨道。经过业务重组的科通芯城已经提前布局5G、AIoT和车联网等多个新兴赛道，将在新基建的红利下扬帆起航。