研发费用逆势增长85.67%，孚能科技能否突破产能难关？

撰文丨黄依婷

编辑丨马诗晴

8月29日，孚能科技发布2020年度半年报：上半年公司实现营业收入2.85亿元，同比下降71.83%；净利润亏损1.75亿，同比扭盈为亏。

上半年的汽车市场，寒冬依旧。1-6月，我国新能源车累计实现销量39.7万辆，同比下降36.5%；实现产量39.3万辆，同比下降37.4%。大环境不景气，孚能科技亦受牵连，交出了这样一份并不令人满意的答卷。

在其收缩的业绩中，扩张的研发费用成了亮点：上半年公司投入研发1.86亿，同比上升85.67%。

孚能科技江湖号称“软包电池一哥”，曾连续两年蝉联国内软包电池出货量第一，与北汽、奔驰等名企合作密切。

然而，大幅收缩的业绩下，孚能科技还能否保住龙头之位？其下跌之势，何时方休？

孚能科技于7月17日上市，发行价15.9元，发行当天股价一度飙至37元，市值升至300亿元。然而，此后其股价便进入“高开低走”状态，再没能达到第一天的巅峰状态。

产能不足、过度依赖大客户，是孚能科技两大“黑点”。2017至2018年两年间，北汽新能源贡献了孚能科技营收的80%以上。而上半年，北汽采购部“拉黑”孚能科技的传言甚嚣尘上，让孚能科技更受质疑。尽管之后传言被正式否认，但种种迹象表明，孚能科技的市场地位受到了严重挑战。

2020年上半年的软包电池装机量排行榜上，孚能电池首度跌落第一宝座，滑至第三位，被捷威、宁德时代反超。在北汽今年新上推荐目录的产品中，只有两款配套了孚能科技电池，而其余大部分均采用了宁德时代的产品。

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产能不足，或是其市场地位下滑的主要原因：

孚能科技在半年报中表示，其多项产能建设有延迟。2019年完成扩产的赣州基地，并没有达到理论上的5GW产能，而是在上半年又做了进一步升级改造；镇江8GW生产基地受疫情影响，直至6月才开始全天候生产，已进入产能爬坡阶段；二期8GW生产设备，正进入调试阶段。

疫情逐渐消散，大部分的订单将在6月份或是下半年集中交付，这对孚能科技将是大考验。孚能科技表示，公司电池出货将从6月开始逐渐加速，下半年订单需求正常。

能否捍卫软包龙头地位，还要看孚能科技下半年产能能否及时释放。

三元软包电池，始终是孚能科技坚持的方向，2020年上半年，在方形、圆柱和软包三大技术阵营中，软包占比5%。尽管软包电池市场份额还较小，但因高能量密度的优势，已受到奔驰、通用、奥迪等多家主流车企重视。随着电动汽车的普及，软包电池市场空间广阔。

上半年，孚能科技投入研发1.86亿，逆势增长85.67%。其多项高端电池产品，已成功进入产业化阶段：

其单体电芯能量密度最高能达到285Wh/kg，领先国内同行；其最先进的三元软包锂离子电池，已具备20分钟内充满80%容量的快充能力；其高安全性的高镍三元软包锂电池，已通过苛刻的针刺测试，即将产业化。

高能量密度、超长寿命、高安全性能、高倍率快充能力，这些三元电池未来发展方向，孚能科技突破进程显著，巩固了一贯的技术领先地位。

上半年，孚能科技在不景气的汽车大环境中艰难前行。选择三元软包这条当前还相当小众的道路，注定要承受更多质疑声。下半年，如孚能科技能顺利实现扩产计划，坚持高性能技术研发道路，将有望巩固第一梯队优势。