上汽“扣非净利”骤降 旗下哪个车系“背锅”？

昨日（4月13日），上汽集团（600104）公布的2019年年度报告显示，其上年营业总收入为8433.24亿元，同比下降6.53%。实现归属于上市公司股东的净利润256.03 亿元，同比下降28.90%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为215.81亿元，同比下滑33.41%。经营活动产生的现金流量净额为462.72亿元，同比大涨415.53%，归属于上市公司股东的净资产为2497.02亿元，同比增加6.54%。股票市场分红方面，每10股派送现金红利8.80元（含税），共计102.81亿元，且不进行资本公积金转增股本行为。

对于扣非净利润的大幅下降与现金流增长，上汽集团在年报中解释，扣非净利润同比大幅下降，主要原因是公司本年整车销量同比减少，国五、国六车型切换加剧供需矛盾以及国内新能源汽车补贴退坡等多重因素影响，最终导致归属于上市公司股东的净利润同比减少。而经营活动产生的现金流量净额的增长，主要原因是子公司——上海汽车集团财务有限责任公司发放的客户贷款及垫款同比减少。

年报显示，上汽集团主营业务分为汽车制造业和金融业两大板块，前者占据绝大部分份额，但毛利率仅为金融业的1/6。

在汽车制造业务中，零部件业务的利润贡献份额进一步扩大至326.6亿元，相比之下，整车业务虽然营收是零部件业务的3.7倍，却只贡献了568.6亿元的毛利润。

在整车业务中，上汽大众的归母净利润依然是上汽集团控股参股公司中最高的，达200.2亿元；上汽通用排在第二，为109.6亿元；上汽通用五菱排第三，但绝对值远低于前两者，仅为17亿元。

2019年全球汽车行业普遍遇冷，国内汽车市场也延续了2018年下半年以来的低迷走势，整体跌幅进一步扩大。数据显示，全年国内市场销售整车2590.5万辆，同比下降8.0%。上汽集团全年销售整车623.8万辆，同比下降11.5%，降幅超过整体水平，其乘用车销售537.8万辆，同比下降12.7%，商用车销售85.9万辆，同比下降3.4%。

从子公司产销情况来看，通用系销量下降幅度最大，上汽通用汽车有限公司以及上汽通用五菱汽车股份有限公司销量双双降至160万辆左右，降幅分别高达18.8%、19.4%，后者归属母公司净利润下滑至17亿元，恐怕要为集团销量和利润的大幅下滑“背锅”。

不过，上汽集团在新能源车和海外市场收获颇丰：2019年全年实现新能源车销售18.5万辆，依然保持着30.4%的增长速度；整车出口业务逆势增长，实现35万辆的销售成绩，同比增长26.5%，其中，MG、MAXUS等自主品牌的海外销量达到18.6万辆，同比增长82.3%，占公司整体海外销量的50%以上，MG品牌更是在海外单品牌销量排名中位列全国第一。

面对2020年，上汽集团表示，随着经济下行和市场增量的逐步放缓，中国汽车市场正步入存量竞争的新阶段。另外受新冠肺炎疫情的影响，我国宏观经济和汽车市场将面临严峻的阶段性考验。不过，随着疫情逐渐消退，被阶段性抑制的汽车消费需求必将出现回补情况，公司力争实现全年销售整车600万辆左右的目标，市占率继续保持国内领先，预计2020年营业总收入为7800亿元，营业成本为6786亿元。