小鹏汽车提交IPO，赴美上市的互联网造车赢了？

核心观点：

１、蔚来、理想汽车探路，小鹏汽车紧跟其后，赴美上市，乘势进入造车新势力第一梯队。

２、特斯拉在资本市场的优良表现，为智能汽车带来了资本红利。蔚来、理想汽车与小鹏汽车是最大的受益者。

３、“蔚理鹏”等智能化新兴车企在美上市，将刷新全球对中国车企的固有标签。

４、互联网跨界造车的三家新势力接连上市，这会对中国传统车企造成重大冲击。

５、汽车产品与销量固然重要，但不再是决定车企价值的固有标准。科技创新带来的发展潜力将为车企提供巨大增值的空间。

在理想汽车上市10天后，小鹏汽车提交了IPO招股书，这是赴美上市的第三家造车新势力。

8月8日凌晨，小鹏汽车向美国证监会提交了IPO招股书，拟于纽交所上市，股票代码为＂ＸＰＥＶ＂。小鹏汽车并未公布IPO发行股价区间、股份数及融资金额（1亿美元仅是占位符）。

小鹏汽车此次承销商为美银证券、瑞信、摩根大通等。据招股书显示，截至今年6月30日，小鹏汽车累计营收10.03亿元，亏损7.96亿元，账上有现金类资产合计21.183亿元。截至目前，小鹏汽车预计持有现金类资产超85亿元。

2019年，小鹏汽车营收为23.2亿元，同比增长238倍，其中服务及其他收入为1.5亿元。同年，小鹏汽车研发投入为20.7亿元。

招股书显示，何小鹏为公司最大股东，持股31.6％，包括何小鹏在内的管理层持股40.9％；第二大股东为阿里巴巴集团，持股14.4％。小米、GGV纪源资本、晨兴资本、高瓴、红杉、卡塔尔投资局等均在小鹏汽车股东队列中。

在IPO前，小鹏汽车完成了阿里、高瓴、红杉等领投超9亿美元C+和C++轮融资。

今年上半年，小鹏汽车销量为4698辆，同比下滑51％，在造车新势力中排名第五，前四名分别是蔚来、理想汽车、威马汽车、哪吒汽车。截至目前，小鹏汽车累计交付超2万辆，其中2019年累计销售1.66万辆。

7月17日，小鹏汽车为旗下车型小鹏P7举行四地同步交付仪式，分别在北京、上海、广东肇庆、四川成都。招股书显示，小鹏汽车计划于2021年推出一款智能电动Ａ级轿车。目前，小鹏汽车选择的海马代工厂及自有的肇庆工厂年产能分别为15万辆和10万辆。

此前，小鹏汽车创始人何小鹏曾对IPO发表观点：“我们对在美国和中国科创板上市持观望态度。对于小鹏汽车，我们希望两者都能做到。科技板块是个不错的选择，我们将继续观察。我们在美国上市的时间可能会更早。”

亿欧汽车认为，蔚来、理想探路，小鹏汽车紧跟其后，赴美上市，乘势进入造车新势力第一梯队。威马等车企应当加快速度，紧跟赴美上市的前三位，因为资本红利仍在。

特斯拉在资本市场的优良表现，为智能汽车带来了资本红利，理想汽车与小鹏汽车是明显的受益者。2020年7月13日，特斯拉市值超过3000亿美金，犹如苹果冲击传统手机业，特斯拉给全球传统车企再一次沉痛的打击。汽车产业变革正在加速发生。

制图/亿欧分析师郝秋慧

蔚来、小鹏、理想等智能化新兴车企在美上市，将刷新全球对中国车企的固有标签。全球智能化上市车企寥寥无几，中国车企独占三家，这将打破全球传统车企对中国车企的固有认知。同时，互联网跨界造车的三家新势力接连上市，这会对中国传统车企造成重大冲击。

亿欧汽车认为，汽车产品与销量固然重要，但不再是决定车企价值的唯一标签，科技创新带来的发展潜力将为车企提供巨大的增值空间。

于中国车企而言，新兴造车接连赴美上市，是机遇远大于挑战。