中金发行“扩容”落空，回A首发融资额或达130亿元

9月1日晚间，证监会网站披露了中金公司（03908.HK）首次公开发行股票招股说明书（申报稿）。

中金公司拟发行不超过4.59亿股（不超过本次发行上市后总股本的9.5%），该数字跟此前在7月20日中金公司在港交所公告称拟“扩容”，计划发行14.38亿股有较大变化。此次发行中金公司融资额可能在130亿元左右。

中金公司虽然在投行业务领先同业，但在其他关键财务数据都是行业第十名左右的水平。此次公司也称，融资后要“适时把握战略性并购机会”。

此前，中金公司曾于7月20日晚间发布公告称，将扩增在A股的IPO发行数量近三倍，从原计划的不超过4.59亿股扩增至不超过14.38亿股，占总股本比例由9.5%上升到24.77%，当时中金公司称，修改发行股份数量是因为原定规模无法完全满足对资本金的迫切需求。中金公司表示，此举是为了把握行业发展机遇，满足集团业务快速发展的需求并更好地服务客户，结合公司实际情况作出的调整。

从原来的4.59亿股，到扩大到14.38亿股，再回到原来的4.59亿股，按照过去12个月23倍市盈率计算的话，中金公司发行价可能不到28元，融资金额大约为130亿元。

对此有投行人士向第一财经记者表示，如果中金公司补充完三季报再发行上市，由于券商行业的第三季度利润较高，融资金额也有望明显增加。

中金公司H股上市是在2015年11月9日，当年中金公司也是补充完三季报后上市，发行价为10.28港元，融资净额达到61.8亿港元。2015年A股也经历了“金九银十”的行情，尤其在2015年10月底开始券商股又掀起一波炒作热潮，在中金公司上市当天多数券商股就再次见阶段性顶部。随着2016年1月“熔断”行情到来，券商股行情便结束了。

2020年上半年，中金公司实现营业收入和净利润分别为104.93亿元和30.52亿元，同比增幅分别为50.30%和62.29%。中金公司预计，2020年1月到9月将实现营业收入约128.73亿元到162.31亿元；同比增长15%到45%。实现归母净利润36.77亿元到46.19亿元，同比增长17%~47%。

投行业务的行业领先地位，一直是中金公司的最大亮点。

2020年上半年，中金公司作为主承销商完成A股IPO项目13单，主承销金额243.56亿元，排名市场第二；完成A股再融资项目5单，主承销金额135.81亿元，排名市场第三。

2019年，中金公司在全年融资规模前十大的A股IPO项目中，公司完成了8单。公司作为保荐人完成了A股IPO项目15单，主承销金额650.16亿元，承销规模排名市场第一；作为主承销商完成了A股IPO项目18单，主承销金额402.62亿元，承销规模排名市场第二。公司作为主承销商完成A股再融资项目6单，主承销金额78.3亿元，承销规模排名市场第七。

跟投行业务的领先形成鲜明对比的是，按照2019年底数据计算的话，中金公司总资产、净资产、营业收入、净利润指标都仅仅是行业第十名左右。中金公司表示，将利用本次募集资金进一步加强在金融科技、国际化等战略领域的投入，并适时把握战略性并购机会。