资不抵债！“欧洲支付宝”Wirecard债主恐血本无归

有着“欧洲支付宝”之称的德国支付服务提供商Wirecard公司因财务丑闻曝光而宣布破产，其引发的负面影响仍继续在发酵。

上周，Wirecard集团的破产管理人贾菲（Michael Jaffé）向法院提交的初步破产报告显示，Wirecard的实际负债可能远超此前估计的20亿欧元左右，而是达28亿欧元之多，同时可用现金少得可怜，仅约2600万欧元；加上许多账面上的应收账款可能也是伪造的结果，贾菲表示，将保留对此前Wirecard公司的审计方安永起诉索赔的可能性。

8月中旬，德国联邦刑事犯罪调查局正式对在逃的Wirecard前东南亚财务总监马萨勒克（Jan Marsalek）下达追捕令，但颇为巧合的是，7月底，与马萨勒克关系密切的Wirecard前高管鲍尔（Christopher Bauer）在菲律宾死亡，令该案变得更加扑朔迷离。据德媒报道，Wirecard现任CEO弗雷斯（James Freis）表示“担心自己受到袭击”，并聘请了安保公司对其人身安全进行24小时不间断的保护。

此外，普通投资者终于等到了一个久违的好消息：28日慕尼黑一家法院认为因Wirecard前CEO布劳恩（Markus Braun）很大可能性存在伤害股东的行为，因此需用个人资产来赔偿一名股票持有者的损失，这为其他投资者的集体索赔开了个头。

破产管理人：Wirecard没机会重生

上周末贾菲向慕尼黑地方法院提交了一份359页的破产报告，该报告显示，Wirecard公司的财务状况比此前外界普遍估计的更为糟糕，估算中的总债务约32亿欧元，而可变现资产仅约4.28亿欧元。由于Wirecard是一家在线支付服务商，因此该公司名下几乎没有任何固定资产，绝大多数资产均为租用，包括：办公场地、工作设备、IT硬件等。

上述报告还显示，Wirecard的流动资金尤为紧缺，目前银行账户里的现金只有2600万欧元，这笔钱预计撑不过三周。截至上周末，Wirecard已与700多名员工解除了劳动关系，但仍有近半员工存在合同关系，加上每个月需要支付的各类总合约300万欧元的租金，Wirecard每周固定支出超过1000万欧元。

Wirecard的巨额债务主要来自于各大银行集团的信贷（约16亿欧元），其次是日本软银集团持有的可转债（约9亿欧元）和此前卖给机构投资者的债券（约5亿欧元）。报告称，之前这些资金并没有在账上待多久，主要有三个去向，即收购公司、向所谓的合作伙伴提供贷款以及经营亏损。

从账面上看，Wirecard以及关联的子公司应收账款总计达21亿欧元，然而贾菲怀疑这些账款是否真实存在，为此他必须先调查清楚Wirecard与各个子公司之间错综复杂的财务关系。

根据Wirecard公司的财务报告，2017~2019年间，该公司有约39%~51%的销售利润来自所谓的第三方业务。据贾菲委托的咨询公司FTI / Andersch研究分析，这些业务实际上并不存在，Wirecard的运营业务存在“严重亏损”。

十几多年以来，Wirecard公司的年度财务报告一直由安永会计师事务所（Ernst & Young）负责审计，对于往年财务报告中存在的假账，贾菲表示，不排除对安永进行索赔，前提是有证据可以证明安永的审计师疏忽或故意违反了审计准则。

根据德国相关规定，审计方对年度财务报告的责任限额为400万欧元，但如果是故意协助做假账，索赔可以超过上述限额。据德媒透露，检察官办公室预计很快将对安永参与Wirecard公司审计的人员展开调查。

贾菲最后在报告中得出的结论是，即使他可以没有任何限制地处置该集团的所有剩余资产，负债累累且资不抵债的Wirecard集团也没有继续存活的可能性，这也是为什么至今都没有重建计划的原因。

法院判前CEO用个人资产赔偿投资者损失

Wirecard想破土重生的可能性已微乎其微，截至8月28日，该公司的股价已跌至0.815欧元一股，较丑闻曝光前的约100欧元跌去了99.2%，而上周德国证券交易所也特地修改规则提前将Wirecard将从德国蓝筹股指数DAX30的成份股中剔除。

根据德国法律，一家公司破产后，财政部可以优先从破产公司的财产中收取应纳税款，其次是社会保障费用，接着要偿还银行贷款和支付未付款的发票，赔偿链的末端才是股权持有人。考虑到Wirecard严重的资不抵债，正常情况下，Wirecard的股票投资者几乎没有任何获得赔偿的机会，除非他们向法院起诉其他索赔对象。

28日，慕尼黑地区高级法院（OLG）的一项判决让股票投资者看到了希望，法官认为布劳恩很可能故意损害了股东利益，因此必须以个人资产来赔偿给股东造成的损失。

起诉布劳恩的股票投资者是一位当地律师，他于一年前大约购买了Wirecard价值2.7万欧元的股票，在该公司的丑闻曝光后，被迫以4000欧元折价抛售。在法庭上，他向布劳恩索赔2万欧元。法院最终判决布劳恩必须作出赔偿，同时下令冻结了布劳恩的资产，不过只要布劳恩付清赔偿金加上利息，资产冻结令即可解除。

曾持有Wirecard股票的一位德国华人对第一财经记者表示，疫情期间还加仓了Wirecard公司的股票，最后无奈卖出时总亏损超过了90%。他目前已委托德国一家律所与其他股票投资者一起进行联合上诉，OLG法院的判决给了他很大信心，希望能够尽快得到赔偿减少损失。

此前，布劳恩一直是德国最富有的上市公司CEO之一，2019年时，他手中的股权价值超过10亿欧元，2018年时的年薪加上奖金约350万欧元，即使在丑闻曝光后因股价大跌导致被要求追加保证金而被迫出售，这些股票仍然价值1.55亿欧元。就在申请破产前一天，布劳恩还通过其名下一家公司卖出了剩余价值约1000万欧元的Wirecard股票，这项交易被德国金融监管机构Bafin认为是内幕交易，目前正在接受调查。