韩国央行降息25个基点创历史最低，文在寅：韩经济处于“战时状态”

28日韩国央行宣布继续降息25个基点至0.5%，为历史最低水平，也符合此前一些经济学家的预期。

新冠肺炎疫情背景下，韩国经济疲软、出口受阻，上海交通大学国际与公共事务学院韩国研究中心执行副主任李国峰在接受第一财经记者采访时表示，目前韩国政府已在货币和财政政策两端共同发力，以提振经济。 同时，他提醒，韩国政府需要意识到，这些政策最终要实现“充分财政投入、提高经济增长率、恢复财政健全性”的良性循环。此外，韩国还需重视自身在全球供应链中的位置，以应对市场环境的变化。

警惕通缩陷阱

28日的议息会议是韩国央行金融货币委员会三位新委员上任后的首次会议。山东大学东北亚学院国际政治与经济教授姜昊求对第一财经记者表示，新委员中苏永庆（音译）认为，新冠肺炎疫情可能是韩国央行角色的转折点，韩国央行应采取前所未有的扩张性货币政策，加大流动性供应。曹尚勇（音译）委员曾参与设计文在寅政府的收入主导增长政策。另一位新委员赵润济（音译）也是文在寅的亲信，为韩国驻美前大使，被韩国总统文在寅视为经济导师。

前述两位专家在接受第一财经记者采访时均表示，此次韩国央行降息的核心目的是通过货币政策手段减轻疫情对韩国经济的冲击。据韩国国家统计局数据显示，2020年第一季度，韩国国内生产总值（GDP）萎缩1.4％，为2008年第四季度以来最大降幅。国际货币基金（IMF）日前表示，2020年韩国经济可能萎缩1.2％。

4月，韩国出口同比下降24.3%，环比下降0.7%；5月前三周，韩国出口持续低迷，同比下降20.3%。其中，4月，韩国贸易逆差9.5亿美元，这是自2012年1月以来首次月度数据出现逆差。

内需方面，4月韩国消费者物价指数（CPI）同比增长0.1%，核心通货膨胀率仅增长0.3%，创1999年以来最低水平。

姜昊求提醒，目前来看，韩国有可能陷入通货紧缩的陷阱，但也为货币政策提供了空间。

经济“战时状态”

文在寅25日召开国家财政战略会议时表示，目前韩国经济正处于“战时状态”，韩国政府将继续采取扩张性财政政策，他敦促国会在六月批准政府推出的第三轮补充预算。

此前，韩国政府已推出两轮共计24万亿韩元（约合1400亿元人民币）的补充预算。此外，还通过五次特别经济会议，对受疫情影响较重的行业、支柱产业、中低收入阶层提供250万亿韩元（约合14470亿元人民币）补助和156万个就业岗位。

韩国媒体预计，第三轮补充预算将成为“超大型追加预算”，预算基金将超过第一和第二轮总和。2015年，当时的韩国政府为应对中东呼吸综合征疫情，制定了11.6万亿韩元（约合626亿元人民币）补充预算。

李国峰表示，从财政政策方面来看，韩国政府传递的信息很明确：政府希望向市场投放资金，加大财政投入的效率。

不过，值得注意的是，如果韩国政府第三轮补充预算在国会通过，韩国政府债务占GDP的比例将由目前的41%提升至45%左右。

姜昊求表示，如果将韩国与其他经合组织（OECD）成员国相比的话，其政府负债水平仍处于较低的水平。但是，如果韩国政府的第三轮补充预算获得通过，其财政赤字占GDP的比例将超过1998年东南亚金融危机时4.7%的财政赤字水平。“如果韩国政府继续采取扩张性财政政策，未来对韩国经济将成为一种负担。”他说。

李国峰则认为，在韩国政府目前采取的扩张性财政政策的背景下，韩国政府需要考虑的问题是，如何实现“提供充分财政投入、提高经济增长率、恢复财政健全性”的良性循环。他认为，扩张性财政政策很有可能通过“调整财政支出结构”和“增加税收”两种途径在明年延续下去，进而实现财政投入的效益最大化。

此外，李国峰提醒，疫情也给了韩国重新审视经济结构的机会。他认为，韩国需要重新审视其在全球供应链中的位置。“从韩国企业的立场来看，他们认为中国市场不是单纯的加工基地，还是潜在的巨大消费市场。对于韩国企业来说，如果将产业链转移到东南亚的市场，在短期内恐怕难以做到。但对于韩国来说，在自由贸易中确保供应链稳定仍是至关重要的问题。”他说。