一周市场回顾与展望：疫苗希望引爆欧美股市，原油连涨四周

本周国际市场风云变幻，地缘政治因素重新困扰投资者，美联储警告经济前景不确定性，英国发行负收益率债券并暗示负利率可能性。

美股企稳反弹，道指本周上涨3.3%，创4月9日以来的最大单周涨幅，纳指涨3.4%，标普500指数涨3.2%。欧洲三大股指表现不俗，英国富时100指数周涨3.3%，德国DAX 30指数周涨5.8%，法国CAC 40指数周涨3.9%。

下周看点颇多，欧美主要经济体将公布一季度GDP终值，美联储将发布经济状况褐皮书，美联储主席鲍威尔将继续亮相就经济情况发表讲话，财报季接近尾声，大量零售股将发布业绩。

美联储警告经济不确定性

随着美国各州重启商业活动和有关新冠肺炎疫苗的消息不断传出，外界对经济复苏的预期有所升温。不过特朗普有关疫情的表态、美国国会通过的部分法案令地缘政治风险有所上升。

美联储主席鲍威尔和美国财长姆努钦本周出席参议院金融委员会听证会，向国会通报应对新冠疫情的经济措施。姆努钦表示，财政部将提供更多资金为美联储的信贷工具提供便利，并已做好某些情况下承担资本损失的准备，并指出不重启经济将存在造成永久性伤害的风险，

鲍威尔重申美联储致力于使用一切工具来支持经济，透露主街贷款计划(Main Street Lending Program)将在本月底或6月第一周开始放贷。美联储主席称并未全面进入垃圾债市场，未来将密切关注州和地方政府的融资需求。

美联储4月会议纪要显示，FOMC预期疫情的经济影响给中期经济活动带来了极大的不确定性和相当大的风险。若经济下行持续，可能需要更多财政支持。美联储部分官员建议考虑基于结果或日期的前瞻性指引，在债券购买方面做出更清晰的描述，并对今年晚些时候疫情二次爆发进行了风险提示。

下周美国将公布包括一季度GDP修正值、4月耐用品订单月率、消费者信心指数等重要数据，目前市场预期GDP将萎缩4.8%，与初值持平，而耐用品订单月率将进一步下滑18%。

同样在下周，美联储将更新经济状况褐皮书，官员会继续在不同场合发表例行讲话。29日，美联储主席鲍威尔将在格里斯沃尔德经济政策研究中心(Griswold Center for Economic Policy Studies)与克林顿时期美联储副主席布林德（Alan Blinder）就经济前景进行讨论。

原油连涨四周

国际油价本周触及3月以来新高，供应产能减少和各国复工催生燃料需求反弹正在减小库存压力。WTI原油近月合约收报33.25美元/桶，周涨12.6%，布伦特原油近月合约收报35.13美元/桶，周涨8.1%。

OPEC秘书长巴尔金都表示，OPEC对油价上涨和产油国严格执行新一轮减产协议感到欣慰，“石油市场对这项历史性减产协议以及参与国严格执行协议做出了积极回应。总而言之，供需基本面正在逐步、但稳定地趋于一致。

消息人士称，欧佩克并未排除采取进一步措施支撑市场的可能性。据两家追踪石油流动的企业称，5月迄今，OPEC+已经将石油出口量削减了约600万桶/日，这表明该联盟在执行协议方面开局良好。按照日程安排，OPEC+将在6月10日召开线上会议，届时该联盟将根据减产执行数据对协议进行评估。有报道称，OPEC+可能会在6月之后仍保持当前的减产水平，而不是按照此前的计划从7月开始降低减产力度。

美国原油库存意外下滑，EIA数据显示，上周美国商业原油库存减少498.20万桶，俄克拉荷马州库欣库存减少560万桶，当周美国国内原油产量环比减少10万桶至1150万桶/日，为连续7周出现下降。贝克休斯22日公布数据显示，当周美国石油钻井总数减少21座至237座，续创近11年来新低。

花旗预计，如果减产和各国复工持续下去，从今年6月开始，油市将出现供不应求，这一状况将持续至2020年第三季度以后，年底布伦特原油目标价格为48美元/桶。

英国负利率预期升温

有关英国负利率的猜测甚嚣尘上，英国央行行长贝利（Andrew Bailey）表示，危机期间英国央行会积极评估利率下限，不排除采取负利率的可能性。贝利表示，英国央行没有排除任何政策的习惯，正在研究其他采取了负利率的央行的经验。“原则是我们不排除任何可能性，但这也不代表我们会考虑任何可能性。”他说。

鉴于英国央行此前对负利率的立场，这是一个很大的变化。预计近期将出台一些宽松政策，或是降息，或是加大QE力度，本周英国首次出售负收益率政府债券，该债券将于2023年7月到期，平均收益率-0.003%。

疫情正对英国经济造成持续冲击，英国国家统计局公布的数据显示，英国4月新增失业金申请人数创1996年以来新高，增加85.65万人，增幅为69%，失业金申请总人数增至209.7万人，英国国家统计局称，数据仅覆盖了封锁措施实施后头几周的情况，但已经显示出公共卫生事件对劳动力市场产生了重大影响。

实体经济下滑有所放缓，英国5月Markit采购经理人指数小幅回升且好于预期。IHS Markit表示，调查发现许多企业已经让一半以上的员工暂时休假，并通过政府紧急计划支付员工工资的80%。虽然数据有所改善，英国经济仍处于前所未有的困境。

下周看点