雷军成第四家上市公司实控人，上市像打“地狱难度”副本

新冠肺炎疫情影响下，结束了四天“云路演”的云计算公司金山云选择远程庆祝的方式登陆纳斯达克。

5月8日晚上9点30分，北京小米科技园内，一身蓝黑色西服的金山云董事长雷军与金山云CEO王育林、金山创始人求伯君等人站到了写有Nasdaq字样的台前，视频连线纳斯达克完成了上市仪式。

金山云股票代码“KC”，发行价17美元/ADS，总募集资金约5亿美金。截至记者发稿时，金山云在竞价中，还未成交第一笔交易。

从去年下半年启动赴美上市开始，金山云的上市过程中先后经历了新冠疫情暴发、美股熔断和中概股信任危机。雷军对第一财经记者说，多重压力下，一开始自己以为金山云的上市计划要黄了，一路走来非常忐忑。“到4月底时，我们还开了很长时间的会，讨论要不要路演。”

决定上市前，雷军等人问了一圈投资人现在是不是好的时机，得到的答案是“不用等”。

过去4天里，金山云进行的所有的路演是以在线的视频方式完成。雷军、王育林等人白天接待亚太投资人，晚上和美国投资人开会交流，一些传统基金甚至一开始都没有视频会议系统。直到今天早上7点，还在开会商议发行价，会议开到今晚6点，还在讨论额度的分配问题。“现在特别想睡觉。”王育林感慨。

而谈起中概股的信任危机，王育林对第一财经记者说，上市就像游戏里打“地狱难度”的副本。现在在美股上市，确实能够感受到一些投行、投资基金有压力，一是因为他们有可能参与到相关的项目中，二是他们对未来风险的把控更加审慎。

王育林说，在这样的氛围下，金山云此前一直在上市公司金山软件中并表，过去多年连续在港交所披露业绩，在和投行确认数据的过程中，花了很多时间反反复复确认；而且云公司的业务模型并不是创新的讲故事的模型,云计算是个大赛道，是从美国起来的赛道，投资者对于云计算的模式了解较为清晰。

不过，业界普遍认为当前资本市场依然存在很大不确定性，中概股上市并非特别好的窗口期，王育林认为，中概股是非常大的群体，一两家公司出问题，很难代表整体；同样金山云上市也代表不了整个中概股。对于有上市计划的企业来说，还是要根据企业自身情况出发，慎重考虑大环境的影响，把工作做得更缜密、细致。

上市意味着金山云独立对接了资本市场，不需要再通过私募的方式来完成融资，未来通过可以增发股票、发债等多种的融资途径。目前金山云尚未实现盈利，雷军说，金山云将拥有更充分的资金，然后加速技术的投入和基础设施的投入。

不过金山云所面对的，是日益激烈且份额呈集中化趋势的云计算市场。今日IDC公布的数据显示，去年下半年阿里、腾讯、中国电信、华为、AWS位居IaaS+PaaS及IaaS市场前五，在IaaS+PaaS市场总体占据76.3%的市场份额，在IaaS市场总体占据77.5%的市场份额，持续拉大领先优势，呈现出“一超多强”的格局。

王育林也提到，美国的投资人对云计算非常熟悉，他们懂云，但是不懂中国的云公司。除了第三方排名之外，还有一个比较重要的指标能够反映云计算的实力，就是客户的质量，尤其是优质客户的质量。目前，包括小米、金山集团、西山居、巨人网络、完美世界、字节跳动、建设银行等等 。

而雷军给金山云的发展建议是，大的市场比不了巨头，金山云不能干大而全，而是专注头部客户，以及垂直领域能不能放在几个关键点上，比如游戏云、视频云等，走差异化的路线。

如何放大规模也将是金山云接下来的挑战。雷军说，金山云下一个当务之急是怎么获得10倍增长。云服务公司的规模效应非常明显，就规模而言，金山云和世界三大云巨头相比还差了两个以上的数量级。