一季度GDP基本符合预期 下半年增速有望较大幅度反弹

本报记者 朱宝琛

一季度的一系列经济数据已经公布，业界普遍认为，基本符合预期，下半年经济增速有望出现较大幅度反弹。

“一季度GDP增长-6.8%，经济增速符合-10%到-5%的预期。”财信证券首席经济学家伍超明对《证券日报》记者表示，随着疫情的好转和生活生产秩序的逐步恢复，疫情对经济的影响也将随之较快消退，经济增长有望加快，3月份的投资、消费、工业增加值等数据环比已经出现较大幅度好转，这种趋势有望得到延续，只要疫情不出现反复。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊认为，一季度GDP出现预期之内的负增长，没必要对此过度解读，当前政府与投资者应该更多着眼于未来的经济修复。目前政府和监管层短期内出台的各项针对疫情的政策已经较为充分，随着政策的加快落地和复工复产的稳步推进，政策效应已逐渐显现，国内经济开始进入温和恢复的轨道。

“往后看，政策需要在三方面继续发力：首先，继续增加财政支出；其次，货币配合财政，提供宽松的流动性环境；此外，在稳就业的基础上推动稳增长。”章俊说。

交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟对《证券日报》记者表示，一季度GDP基本符合预期，应该是年内最低水平，主要是疫情冲击导致经济临时的“休克”。不过3月份数据降幅基本都在收窄，倘若二季度全球疫情能控制住，今年后三个季度经济逐季反弹是可以期待的。目前全球各国政策都非常积极，中国财政和货币政策从数量级上看也是非常积极的，这些对经济恢复能形成有效支撑。

“整体看，只要全球疫情能在四五月份出现拐点，中国二季度经济增长恢复到一个正常的水平还是可以期待的。”唐建伟说。

展望未来，伍超明表示，预计二季度GDP增速在4%-5%左右，没有达到6%潜在增速水平的主要原因，在于海外经济受疫情扩散影响。但国内下半年经济增速有望出现较大幅度反弹提高。

工银国际首席经济学家、董事总经理、研究部主管程实对《证券日报》记者表示，伴随全球疫情的持续发酵，中国经济政策搭配预计将逐步淡化增长目标，强化民生关切。呵护中小微企业现金流以保障就业，纾困低收入人群以托底民生，将是未来政策发力的主方向。

“沿循这一方向，财政政策将居于主导地位，而货币政策将发挥辅助作用。”程实说，因此，在下一阶段，中国货币政策预计不会跟随欧美的“超宽松”浪潮，而是紧扣LPR这一主轴，充分用好常规政策工具箱，形成一整套灵活、精准的施策体系。得益于未来LPR的持续下行，存款利率有望通过市场化途径渐次下调，存量房贷“换锚”将释放居民消费能力，而再贷款工具对中小微企业的定向扶助亦将增强。由此，重“角度”而非重“力度”的货币政策选择，有望对中国经济全局发挥结构性的活化作用。

富达国际中国区股票主管、基金经理周文群表示，较小规模的刺激仍有可能推出，尤其是在促进消费和鼓励科技领域投资等。同时，预计政府还将继续在金融板块等行业推出更多的改革和开放政策，这些举措都将有利于支持A股市场的后续表现。

（编辑 乔川川）