瑞幸造假拖累创业者 融资、上市将面临更严苛审查

4月3日，瑞幸咖啡(LK.US)自爆财务造假事件持续发酵，直接造成相关企业股价震荡。今日港股收盘，神州租车停牌，停牌前跌54%，盘中一度跌逾70%；瑞幸咖啡美股盘前跌25%，昨日收盘，瑞幸暴跌75.57%。

在相关企业股价持续下跌态势映射下，瑞幸咖啡管理层今日的发声显得格外“异类”。瑞幸董事长陆正耀与瑞幸CMO杨飞在朋友圈自我呐喊“要元气满满”，但这种自我鼓励的氛围并不能打消创业者们的愤怒情绪，多位创业公司高层对第一财经记者表示，瑞幸事件将对中概股公司以及准备赴美上市的公司造成恶劣影响。除此之外，在美国本土创业的中国创业者也将面临更严格审核。

聚焦硅谷投资的Centregold Capital管理合伙人陈洁对第一财经记者表示，瑞幸事件不仅影响中概股，同样影响在美华人的声誉，以后华人创业拉融资的时候将面临更严格的尽调。另外，美国创业公司B轮融资之前一般不需要做专业财务审计，这也是一项需花费接近15万美元成本的业务，但个别投资机构会对华人创业者特别要求此项，陈洁称，瑞幸事件之后，预计未来这项针对华人创业公司的要求将变得更为普遍。

人工智能公司Rokid创始人祝铭明对第一财经记者表示，瑞幸事件影响好坏参半，短期内必然会误伤处于特殊阶段的创业者，比如筹备上市或准备新轮融资等；中概股在美国遭遇打击也肯定会发生，但基于美国成熟的机制，相信不久就会回归理性。

但反过来看，该事件也利于行业净化——其一是警示资本聚焦创业本质与价值投资，避免在急躁心态下打造虚假商业故事。祝铭明称，过去几年大量资本一味追求疯狂的资本回报，现在是时候投入真正健康商业模式的创业公司中。其次，警示创业者理性看待资本，秉持初心和坚守，不依赖资本，避免滑向贪婪的深渊。

人工智能公司思必驰董事长、CEO 高始兴对第一财经记者表示，不管什么行业、公司、阶段，一定要敬畏市场。市场是开放的，允许各种业态各种竞争，但市场也是严苛的，精准到每一个小数点。创业过程需要以诚相待，提防信任危机，每一分信任减值，都是对公司生命值的消耗。

相较而言，爱回收CEO陈雪峰表达了更为气愤的态度，他称，不管瑞幸跑得快还是慢，做得好喝还是难喝，都不该做假账，在当下的风口浪尖时期，这将成为对中概股的一记闷锤。

上述属对瑞幸事件影响创业者的预测，眼下，瑞幸先祸及自身兄弟公司的危机正在上演。受瑞幸咖啡自爆财务造假影响，同一大股东陆正耀旗下的港股神州租车今日盘中一度跌逾70%，分析指出市场忧虑神州租车存在业绩和股权质押风险。一位匿名某股份行投行人士表示，神州资产负债率远高于瑞幸，如果为了稳住股价或之后的增值而将神州股票拿来质押，进而参与瑞幸增发或融资，这种操作可能引发连锁反应——因一家公司市值崩塌而导致相关资金链断裂。

假造行为本身以及可能带来的恶劣影响决定了瑞幸必然面临处罚，但具体何种结果尚无定论。中国浦东干部学院理论经济学博士后刘安表示，可参考美国因财务造假丑闻而破产的安然公司，若造假事实情节属实，首先公司必然会遭到美国证监会行政执法的天价监管罚单，从交易所退市也有可能，甚至可能导致公司破产。其次公司董事会成员和高管将面临着美国司法部所启动的《证券欺诈刑事调查和起诉》，或有牢狱之灾，若双方无法达成刑事和解，可能面临最高不超25年的监禁刑期，具体要根据造假情节和事实、由美国法院来最终认定。