复产率上升水泥股大涨，需求集中释放后如何布局？丨牛熊眼

3月2日早盘，水泥板块快速走强，领涨大市。截至发稿，宁波富达涨超9%，冀东水泥涨超8%，上峰水泥、海螺水泥、四川金顶涨超6%。

各地推动重大项目开工建设，中国水泥协会：2020年水泥行业盈利能力仍将保持较高水平

近期，中央及地方出台政策积极推动企业复工复产，推动重大项目开工建设。据新华网不完全统计，2月份以来，北京市、福建省、河南省、云南省、江苏省等地已发布2020年重大项目投资计划清单，投资额合计超过10万亿元，基建投资与民生改善是项目侧重领域。

根据中国水泥协会数据显示，截至2020年2月25日，水泥行业复产率31.45%，人员到岗率为60%。

据了解，这项统计数据是中国水泥协会根据中国建材、海螺水泥等水泥行业十家大集团的复工复产调研情况得出的，协会认为，这十家集团水泥熟料产能比重超过全国总量的50%，能够代表当前水泥行业的总体复工复产形势。

中国水泥协会表示，从全年看，2020年水泥需求是延后释放，对全年整体需求影响不大。2020年，政府在抗疫的同时强化经济稳定措施，在强化基础设施补短板的推动下，基建投资增速有望出现回升，中央明确不将房地产作为短期刺激经济的手段，房地产调控以“稳”为主，房地产投资增速或将出现回落，但仍将保持较强的韧性。基建和房地产仍将对水泥需求起到较强的支撑和拉动作用。预计全年将需求依旧维持在23亿吨左右的水平。预计2020年，水泥行业盈利能力仍将保持较高水平。

机构：盈利稳定、资产质量优质的水泥龙头向上弹性十足，开工端首选品种

太平洋证券指出，目前疫情得到阶段性控制，边际影响逐步改善，各地积极推动下游复工，需求迎集中释放阶段，而水泥作为早周期品种或率先迎来修复，同时Q1为行业需求淡季，疫情影响有限，压制的需求完全可以在Q2-Q4追赶回来，全年需求无忧。

该机构指出，目前水泥龙头估值在6-7倍，盈利稳定、资产质量优质的水泥龙头向上弹性十足，开工端首选品种。推荐早周期品种水泥，首选核心资产海螺水泥、弹性品种塔牌集团(业绩高弹性)、上峰水泥、万年青、华新水泥(短期或受疫情影响)。

信达证券认为，2020年是全面实现小康的收官之年，疫后市场需求料将全面启动，将迎来大规模的赶工潮，水泥行业或出现供不应求的局面，价格也有望水涨船高，全年均价仍会保持较高水平。建议关注：板块性机会以及冀东水泥、塔牌集团和中国建材水泥体系整合投资机会。