去年上市券商赚了几斗米？16家净赚合计482亿已占行业近四成

2019年是券商的丰收年，可谓是“名利双收”。

2019年的A股市场，板块、个股之间呈现明显的行情分化，沪深两市日均成交额约为5500亿元，较2018年增长约1500亿元左右。不说别的，券商去年光佣金就赚了800亿元，这还是佣金率下滑至万分至3的情况下……

年报季来了，先看看上市券商的业绩快报。

目前已有16家上市券商披露了2019年的业绩快报，“金融1号院“统计了一下，这16家上市券商去年的净利润为482.45亿元，从目前的情况来看，这16家上市券商的净利润就占了全证券行业净利润的39.19%。要知道，目前A股有37家上市券商，这16家连一半都不到……券业头部效应在业绩上体现的淋漓尽致。

目前，券商净利润同比增幅超100%的有6家，国海证券、光大证券、东北证券、山西证券、财通证券、西部证券。除了山西证券营业收入同比出现下降外，其余15家上市券商全部实现营收、净利双增长。

数据来源：东方财富制表人：周尚伃

再看看全行业的整体表现，昨晚，中证协发布证券公司2019年度经营数据，133家证券公司2019年度实现营业收入3604.83亿元，同比增长35.37%；实现净利润1230.95亿元，同比增长84.77%；120家公司实现盈利。

其中，各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）787.63亿元，占营业收入比重为21.85%；证券承销与保荐业务净收入377.44亿元，占比10.47%；财务顾问业务净收入105.21亿元，占比2.92%；投资咨询业务净收入37.84亿元，占比1.05%；资产管理业务净收入275.16亿元，占比7.63%；证券投资收益（含公允价值变动）1221.6亿元，占比33.89%，利息净收入463.66亿元，占比12.86%。

而从有数据可查的2008年，当时107家证券公司全年实现营业收入1251亿元，代理买卖证券业务净收入882亿元，占营业收入的比重为70.5%，直至2017年券商代理买卖证券业务净收入首次跌破30%，至今这一比重已下降至2019年的21.85%。可以看出，当下经纪业务已退居“二线”。证券投资收益也就是自营业务收入成为券商的第一大收入来源。

值得一提的是，去年券商股的表现也相当突出。36只券商股2019年的平均涨幅高达67%。有19只券商股涨幅超50%，红塔证券、华林证券、中信建投的涨幅超200%，分别为384.68%、313.8%、252.64%。

山西证券分析师刘丽丽认为，证券板块迎来难得的交易性机会。纵观证券板块十年来的走势，估值（市净率）是决定证券板块是否有配置价值的最重要因素。受新冠肺炎疫情因素影响，节前证券Ⅲ（申万）下跌4.29%，节后开盘深跌9.99%后小幅回升，当前券商板块重回1.5倍PB水平，处在历史估值低点，短期回调带来不可多得的交易性机会，具有很强的长期配置价值。

券商业务机构优化，线上办公效率较高。经过多年的持续变革，券商业务结构明显优化。2020年，资本市场改革还将继续推进，证券行业长期利好趋势不变。近几年，券商持续加强金融科技投入，非现场办公效率较高，各业务对现场办公的依赖性不强。在2月3日开市之前，通过多种形式提供非现场服务，引导客户线上交易。综合来看，券商受疫情影响相对较小，建议关注充分受益于改革红利、风控能力较强的头部券商，以及具备差异化、特色化发展潜力的专业类券商。