养猪巨头尽享“超级猪周期”红利，行业集中度进一步提高

随着年报的陆续发布，不少养猪、养鸡上市公司的销售收入、净利润同比数倍、甚至10倍的增幅，成为资本市场上最吸睛的板块。

受非洲猪瘟的冲击，生猪产能下滑，在国家提出“确保2020年年底前生猪产能基本恢复到接近正常年份水平”的目标下，“稳产保供”成了养猪巨头们在本轮超级猪周期中快速扩张的契机。

业内人士认为，在未来规模养殖迅速增加的大背景下，小散养殖户将迅速退出或空栏。谋易咨询首席顾问官、中加融达投资公司董事长王中称，资本市场看好未来两年的猪价，最近场内资金多，缺乏投资热点，养猪股成为安全选择。不过，股价不代表实际经营水平和产能扩张速度。

头部企业尽享猪周期红利

根据梳理上市公司年报，关于报告期内业绩大幅增长，牧原股份总结为，“生猪市场供应形势紧张，整体销售价格相比上年同期明显上涨，公司主营业务盈利水平相应同比大幅上升”，此外，加大生物安全防控成本的投入，实行智能化养猪管理，有效改善猪舍环境，提高生产效率，确保猪只健康生长，提高了公司生产成绩。

在2019年销售生猪1025.33万头的基础上，随着子公司在南方省份布局、增加土地储备、引进人才，牧原股份计划在2020年出栏生猪1750～2000万头。

温氏股份解释称，肉禽市场行情较好，公司积极发展养禽业务，实施增加投苗等措施，实现了扩产增量增效。同时，在生猪稳产保供方面，虽然销售肉猪1851.66万头（含毛猪和鲜品），同比下降16.95%，但是销售价格同比上涨46.57%，公司养猪业务收入及盈利同比大幅上升。

此前，1月6日，业绩预告发布日，温氏方面提到，预计今年养禽业增长10%或以上，养猪业则存在不确定因素，要超过2019年出栏量需要努力，目前来看，散户恢复仍有一定难度。对于未来7000万头的战略，预计6~7年左右时间完成。预计2021年出栏3000万头，2022年~2023年基本每年会增量1000万头产能。

温氏生猪年出栏量全国第一，考虑到今年产能扩张面临的压力，及来自行业老二牧原股份的挑战，为稳住行业老大的地位，温氏发内部文件抢购仔猪，从2月1日起至年底，对猪苗外购给予5元/头的奖励。

值得关注的是，也正是在2019年，牧原完成了市值上的逆袭，一举超越温氏，成为市值第一的养猪上市公司。

新希望解释称，公司商品代鸡苗及鸭苗价格较去年同期大幅上涨，使得禽产业利润实现大幅增长，预计全年归母净利润超过10亿元。生猪出栏和销售价格齐升，导致猪产业利润实现大幅上涨，预计实现归母净利润约为15.4亿元。其中，全年生猪共出栏355万头。

虽然今年生产经营受到新冠肺炎疫情影响，新希望方面称，“一手抓自身防疫、抗疫援助；一手抓复工复产”，2020年计划出栏不低于800万头，出栏目标未做调整。而坚定加码养猪业的新希望，也提出了“2022年出栏2500万头生猪”的目标。

2月26日，新希望股价大涨，一跃迈入千亿俱乐部，成为国内农牧行业第三位市值破千亿的上市企业。

正邦科技解释称，自2019年二季度生猪价格开始回暖，10月份进入上升通道，生猪价格的大幅上涨使公司生猪养殖板块的收入有所提升。2019年，生猪出栏量578.40万头，同比增长4.41%，生猪养殖业务产能进一步释放。

因为猪价上涨，带动了肉类替代，禽业也进入景气周期。益生、民和、仙坛、圣农发展等养鸡上市公司也赚得钵满盆满。

益生股份是中国最大的祖代白羽肉种鸡养殖企业，对于利润暴涨，公司解释称，“2019年白羽肉鸡行业总体表现为供给紧张、需求旺盛，行业景气度高，雏鸡、毛鸡和鸡肉产品价格较2018年同期大幅上涨。”报告期内，非洲猪瘟事件引起鸡肉替代性消费需求增加，推动了鸡肉消费量的增加。受需求端的影响，报告期内，鸡产品价格大幅上涨，带动毛鸡涨价，雏鸡及种鸡价格也随之上涨。

具体来看，益生股份主营产品父母代肉种鸡雏鸡均价较上年度增长115.05%，商品代肉雏鸡均价较上年度增长101.94%。

益生股份也推出了上市以来数额最大的分红预案，合计派发5.77亿红利（含税）。

生猪稳产保供的硬任务

对于非洲猪瘟和新冠肺炎这两大疫情，日前，在中国农牧行业领袖网上论坛上，温氏集团董事长温志芬认为，生猪高价期将会延长，行业集中度将进一步提高，养殖屠宰一体化成为大趋势。

通威股份总裁郭异忠认为，新冠疫情对生猪产业影响为短期冲击。整体上来看2020年生猪供给仍有较大缺口，预计2020年2月~5月，仍为猪肉供给紧缺时期。能繁母猪存栏量在2020年三季度开始缓解。2019年生猪均价在18~20元/公斤，预计2020年达28~30元/公斤。

他认为，短期内户外餐饮消费明显下降，畜禽产品价格将下跌；此外，家禽出栏时间短，部分市关闭活禽市场、屠宰企业复工缓慢，也导致家禽业损失惨重；有部分养殖场担心封路问题及饲料形势，暂停接苗。但是，随着消费恢复，加上疫情期间养殖产能的下降，叠加猪肉替代效应，禽产品有望恢复性上涨。

扬翔股份总裁施亮称，非洲猪瘟将带来养猪群体结构巨大改变，大型集团（10000头母猪以上规模）可能占50%，规模猪场（100-10000头母猪规模）可能会占20%，家庭农场（100头母猪以下规模）可能会占到30%。有防非能力（高度重视防非、硬件设施到位、细节执行到位）和养猪能力（会养猪）的人才能养猪。

他说，受非瘟影响，猪周期大幅拉长，预计2020年6月猪价达到峰值，从2018年算起，有整整30个月高利润期。

在未来，养猪业也将形成强者愈强的局面。

王中称，规模养殖的增加主要是排名前10强的企业，尤其是上市公司的融资和拿地能力强，有利于牧原、温氏、新希望三大巨头。