“有屏+AI交互”重新定义智能音箱，机构：需求或迎爆发

1月10日上午，智能音箱板块涨势强势，截至午盘，科森科技涨停，奋达科技涨逾5%，佳禾智能、北京君正、歌尔股份等其余多股均有不同程度的拉升。

智能音箱近年来发展势头持续向好。自亚马逊2014年发布搭载智能助手Alexa的智能音箱Amazon Echo以来，全球迅速刮起了一股智能音箱热潮，包括苹果、谷歌、三星、阿里、百度、京东、小米在内的科技巨头纷纷进入该领域。刚刚过去的2019年，智能音箱也保持快速发展，全年出货量破亿，成为继智能手机之后，销量最大的消费电子产品之一。

消息面上，近期多个带有显示屏的新款智能音箱陆续发布：

1月9日，微信公开课PRO在广州开讲。在主论坛的微信AI环节，微信发布了“微信相框”——一款10寸大屏的智能音箱，搭载“小微”语音助手。12月12日，百度旗下智能音箱品牌小度在家发布——小度在家智能屏X8，该产品具有以下几大特点：一是硬件配置迭代，屏幕升级到8英寸，分辨率达到1280×800，支持5点同时触控；而是配备等“智能屏”朝着“多模态人工智能交互”的方向持续探索，进一步完善了家庭场景下的人机交互。

根据Canalys 2019Q3智能音箱报告，全球智能音箱出货量达2860万台，其中有屏智能音箱出货量高速增长500%达630万台，占比22%，而百度旗下有屏智能音箱出货量230万台，同比增长290.1%，市占率36.5%，位列全球第一。

对此，中泰证券表示，有屏交互重新定义智能音箱，需求或迎爆发。智能音箱有望成为未来智能家居语音入口，百度有屏引领行业高速发展。智能音箱具有的语音交互功能是现阶段智能家居体系的控制中心，未来的智能家居体系如智能电视、智能白色家电等整个控制流程等将以智能语音设备作为发起端，所以也是目前国内互联网巨头必争之地。预计随着AI技术的进一步成熟，智能音箱交互体验应用将进一步强化。建议关注SoC芯片厂商全志科技、北京君正、晶晨股份等；ODM厂商关注国光电器、奋达科技等，品牌厂商关注漫步者等。

华西证券表示，智能音箱于海外发起，于国内繁荣，如今百度、阿里巴巴、小米已经进入智能音箱全球出货量前五名，中国市场强势崛起。建议关注产业链相关公司，智能音箱整机厂商国光电器、漫步者，声学器件厂商歌尔股份、立讯精密，AR/VR设备关键零组件厂商水晶光电，音视频编解码芯片厂商全志科技、晶晨股份等。

广证恒生此前发布的研报称，智能音箱市场巨头主导，巨头产业链上游企业将受益。智能音箱下游市场是巨头的主战场，基于国内竞争格局的演变是由巨头主导。从市场份额来看，2017年前五大厂商占有97%的市场份额；国外竞争格局演变同样呈现巨头主导的局面。纵观美国智能音箱市场，其竞争格局经历了三个阶段，先是亚马逊的一家独大，再到谷歌的入场抢占份额，最后是如今的三足鼎立：2018年美国智能音箱市场份额，亚马逊占有52%，谷歌占有32%，苹果占有12%；巨头必将激烈争夺智能音箱这一新的流量入口的价值。而巨头产业链上游企业将受益于巨头智能音箱出货量的大幅增长，迎来业绩快速提升的机遇期。建议关注巨头产业链上游企业，如敏芯微、思必驰、猎户星空、豪恩声学、声智科技等。