马上消费金融超20亿元ABS落地 消费信贷资金需求向持牌机构集中

■本报记者 李冰

进入年底，持牌消费金融机构资产证券化项目（以下简称“ABS”）发行进入密集期。

11月28日上午10时，中国债券信息网公布《安逸花2019年第一期个人消费贷款资产证券化信托成立公告》（下称：公告）称，由马上消费金融股份有限公司（下称：马上金融）作为发起机构和委托人，发行的规模为20.9亿元的“安逸花2019年第一期个人消费贷款资产支持证券”已于2019年11月25日以簿记建档发行的方式向全国银行间债券市场成员成功发行。

马上金融创始人兼CEO赵国庆对记者表示：参与投标认购的金融机构近30家，包括银行、券商、信托等传统金融机构，仅银行就有20多家，参与投标认购的机构中仅1/3数量的企业获得了认购。他强调认为，“发行ABS是消费金融公司降低融资成本、丰富融资渠道非常重要的一个工具，也使资产状况更加透明。”

据《证券日报》记者不完全统计发现，自2015年至今，持牌消费金融公司已经发行ABS数量达25只，总发行规模从2015年的5.04亿元增长到今年迄今的185.41亿元。

马上金融首单ABS笔均2900元 发行利率均为3.8%

上述公告称，安逸花2019年第一期个人消费贷款资产支持证券化信托于2019年11月28日成立并生效。

《证券日报》记者注意到，这是马上金融自今年5月13日获准开展ABS业务以来，发行的首单个人消费贷款ABS。由个人消费贷款债权组成资产池，上海银行担当资金保管机构，受托国投泰康信托在全国银行间债券市场发行，中国国际金融、东方花旗证券、中国建设银行、平安银行作为联席主承销商。中央结算公司担任登记托管机构，金杜律所担任本期ABS项目的法律顾问，毕马威华振会计事务所为本期项目的会计顾问。

值得注意的是，这是马上金融今年5月份获批资产证券化业务资格以来，发行的首单个人消费贷款ABS，也刷新了持牌消费金融机构首期ABS发行规模记录。

据马上金融方面向《证券日报》记者透露，本期入池的资产全部都有明确消费场景和用途，笔均金额2900元。发行说明书中称，本次入池的资产贷款消费用途包括美容、数码产品、家用电器和国内教育，其中美容合同金额占比最大，达65.32%，数码产品贷款笔数最多，达63.57万笔。

据悉，马上金融首单ABS产品资产受到投资机构的积极认购。截至目前，在本年度四季度持牌消费金融公司发行的ABS中，马上金融发行利率也创下最低记录。优先A档和优先B档发行利率均为3.8%，而且认购倍数分别达到3倍和4.5倍。

赵国庆表示，“这将是马上消费金融公司多元化资金战略中的一个重要里程碑，可以加快公司的资产流转，提高资本使用效率。”

根据马上金融最新财报显示，截至2019年三季度末，马上金融营业收入67.77亿元，同比增长10.21%；净利润7.02亿元，同比增长21.88%。累计放款已突破2900亿元，注册用户数量超过7800万。截至2019年三季度末，马上金融资产总额达603.18亿元，同比增长61.76%；贷款余额达565.41亿元，同比增长54.77%。此外，据《证券日报》了解，马上金融的不良率已连续17个月下降。

消费信贷资金需求正向持牌消金机构集中

作为消费金融ABS发行的主体之一，持牌消费金融机构在银行间债券市场发行的公募ABS产品更加受资本市场的青睐。目前银保监会管辖下的持牌消费金融公司中，捷信消费金融和中银消费金融两家公司获批ABS资格较早，且获批时间均在2015年。

近年来，政策的利好为消费金融ABS各类产品的发行提供了较好的外部环境。2018年8月份，银保监会发布《关于进一步做好信贷工作提升服务实体经济质效的通知》，提出积极运用资产证券化等方式盘活存量资产，提高资金配置和使用效率。同时，消费金融ABS作为资产证券化的重要板块，承担着为实体经济输血的重要任务，通过将消费金融贷款债权的证券化操作，使资金回流实业领域。

“未来ABS的发行热度会持续，将会成为消费金融公司融资的常规手段。”麻袋研究院高级研究员黄彦对《证券日报》记者称，“标准化的ABS会成为资产配置的重要对象，也是目前监管鼓励的盘活资金的融资方式；消费信贷资金需求也在向持牌消费金融机构集中。”

《证券日报》记者注意到，11月27日下午14时，中国债券信息网公布“兴晴2019年第二期个人消费贷款资产支持证券发行结果”，该期产品由兴业消费金融发起，发行总额为19.8亿元，其中优先级A档票面利率仅3.4%。而在11月中旬，苏宁消费金融也发行了首单ABS，“苏享盈2019年第一期个人消费贷款资产支持证券”，以其持有的4.83亿元个人消费信用贷款债权组成资产包，优先级票面利率为4%。

仅11月份持牌消费金融公司ABS的发行规模便超过40亿元，助推今年以来发行规模超过185亿元。而去年全年发行规模仅140亿元。

据统计显示，截至目前，持牌消费金融公司中，仅有中银消费金融、捷信消费金融、兴业消费金融、招联消费金融、海尔消费金融、苏宁消费金融、湖北消费金融、四川锦程消费金融、马上金融9家公司被获准开展ABS业务。其中，海尔消费金融和招联消费金融虽获批准但仍未有实质性业务开展。

据《证券日报》记者不完全统计发现，自2015年至今，持牌消费金融公司已经发行ABS数量达25只，总发行规模为526.01亿元，其中2015年至2019年（截至11月28日）发行ABS的数量分别为1只、5只、6只、5只、9只；发行规模分别是5.04亿元、56.01亿元、139亿元、140.55亿元、185.41亿元。

具体来看，捷信消费金融是发行的“大户”共发行ABS产品14只，发行总规模达362.87亿元，占总发行量半数以上；中银消费金融共发行4只，发行规模为62.01亿元；兴业消费金融发行数量为3只，规模为59.93亿元；四川锦程消费金融发行数量为2只，规模为9.53亿元；此外，湖北消费金融、苏宁消费金融、马上金融发行数量均为1只，发行规模分别是5.97亿元、4.8亿元、20.9亿元。

融360大数据研究院分析师李万赋对《证券日报》记者强调认为，“从监管层面讲，更加鼓励持牌金融机构做消费信贷业务，并利用资产证券化方式盘活资产；从持牌消费金融公司自身的来看，考虑到业务风险和利润等多方面因素，零售金融/消费信贷也逐渐成为各机构角逐的主要发展方向，而资金充足又是规模做大的一个必要前提。综合来看，持牌消费金融公司发行ABS的监管环境友好，主动意愿强烈，目前持牌机构发行ABS应该还处于初期阶段，未来随着获得相关资质的机构数量增加，发行规模也会激增。