上交所刘逖：科创板整体运行平稳，欢迎硬科技企业前来“报道”

从去年进博会期间宣布在上海证券交易所设立科创板并试点注册制到现在正好一年。7月22日，首批25家企业已经在科创板上市交易，从宣布到开板历时220天。截至目前，科创板上市公司共计51家，上海审核通过87家，另有60家已经获得了证监会的注册生效。企业从受理到提交证监会注册，平均用时只需120余天。

“当初设立科创板的基本目标初步实现。” 上交所副总经理刘逖在“第二届中国国际进口博览会——2019世界并购大会”上表示，科创板的高效快速进程是资本市场蓬勃发展的最好体现。

刘逖表示，科创板的定位、所支持的企业属性与目前所提倡的硬科技的内涵和外延高度吻合。

从支持国家科技创新发展的角度出发，对科创板应该服务的硬科技企业不能做过于片面的理解，不能将硬科技直接等同于硬件科技、高端制造，也不能简单认为硬科技是我们已经掌握的科技，或直接将其等同于全球领先的技术。“接下来，上交所将坚守科创板的定位，支持和鼓励更多硬科技企业到上交所发行上市。”刘逖说。

科创板市场整体运行平稳

从支持科技创新的角度来看，现已上市的51家企业基本都为硬科技企业，“我们审核了87家企业，基本都是信息技术、生物医药、高端制造、新材料、新能源领域的企业。”刘逖称。

刘逖表示，在科创板上市至今三个多月的时间里，二级市场交易非常平稳，目前并未发生较为极端的事件。从科创板前三个月左右的交易情况看，不论从市场波动、流动性，还是和美国等成熟市场新股初期表现对比，表现基本是一致的。

值得注意的是，科创板曾有个别股票出现破发，但市场走向分化也是必然。刘逖表示，在美国也常出现破发的情况，这属于资本二级市场的正常现象。科创板涨跌幅较主板相比放宽至20%，但这三个月来，基本未在收盘出现涨跌停情况，涨跌停比例仅约为0.5%。

同时，科创板设有异常交易的监控指标，自上市以来监测到的异常交易不到10次。因此总体来看，科创板市场总体运行非常平稳。

刘逖认为，是几方面制度上的创新保障了科创板的平稳运行。

首先，是将申报企业交给全社会审核。“我们初步建立了以信息披露为核心的发行上市审核的机制安排，上交所的审核过程是透明的，整个内容是向社会公开的，我们实行的是问询式的审核，且问询和回复内容都在官网上能查到。”刘逖称，目前从企业申报到上交所审核结束的平均时间是4个月，不到120天。

其次，科创板有非常明确的科技创新板块定位，上市标准和纳斯达克全球精选市场的标准基本接近，保障了企业不会一哄而上。

第三，有比较严格的投资者适当性管理，保证了整体交易相对理性。

第四，交易机制上做出了调整，改革不只是在注册制，在发行、上市、交易、退市一系列安排上都应该有所体现。“比如，新股上市前五天不设涨跌幅，第六天开始有20%的涨跌幅，这个措施能更快地让股价实现市场均衡，经济学上来讲叫比较快地达到市场出清。”刘逖称，加单时添加申报价格范围要求有一个申报价格范围的要求，也避免了大资金快速拉抬打压股价的行为。

第五，确立中介机构的责任，首次引入了“投行保荐+跟投机制”，有助于增加投资者的信心。

科创板服务硬科技

科创板致力于服务硬科技企业。什么是才是硬科技？刘逖认为，能来科创板上市的企业，对硬科技的理解十分重要。

国际上实际上并没有关于硬科技的概念，取而代之的是硬实力或者软实力这个概念。

大约在上世纪90年代，美国著名的国际问题专家约瑟夫·奈就曾提出硬实力和软实力概念，该概念一经提出被广泛接受。他认为，硬实力是指一个国家可以实实在在使用的诸如人口、领土、自然资源、经济、军事、科技等资源的实力。

软实力则是通过吸引而非强迫的手段达成愿望的能力，主要体现为文化、制度、政治和政策的吸引力。以此类推，也可以从硬实力和软实力的区分理解硬科技。

在刘逖看来，硬科技首先是有助于提高国家硬实力的科技，比如带有较高技术含量的科技创新，有助于提高国家军事实力、经济实力和科技实力。

硬科技有三个特点：其一是硬科技的内涵，是突破关系到国计民生和经济命脉的重大关键科技；其二，硬科技也是包括软件和系统在内的广泛的科技创新，表示形式包括产品创新、产业组织创新、商业模式创新等；第三，硬科技从行业上来看，涵盖广泛，包括移动互联网、智能终端、大数据、云计算、高端芯片、新材料、新能源、节能环保、生物技术等战略新兴行业，也包括互联网等同实体经济深度融合的数字经济。

刘逖还提到目前市场上存在的关于“硬科技”概念的不正确认识，主要都是因为理解过于片面。代表性的片面认识包括：

片面认识之一：“硬科技”=硬件。从“硬科技”的内涵来看，“硬科技”不仅包括硬件科技，也包括软件和操作系统。

片面认识之二：“硬科技”=高端制造业。“硬科技”不能简单地理解为高端制造业，在生产性服务业领域也能产生“硬科技”，“硬科技”还可以和非制造业实现有机融合。

片面认识之三：“硬科技”=已经掌握的科技。从“硬科技”的动态发展过程来看，“硬科技”具有典型的“渐进性”，并不局限于已经掌握的科技。科技创新符合“量变到质变”的一般规律，企业科创竞争力往往在企业由小做大的过程中逐步培育。有不少企业是由不是那么硬核的技术发展成长为高新技术的领军者，如英特尔、通用电气、华为等。

片面认识之四：“硬科技”=全球领先技术。从“硬科技”的技术含量来看，“硬科技”不仅仅是一个行业竞争地位的体现，更多的是在国计民生和国民经济发展方面的重大贡献，是指能够突破制约我国产业优化升级、实现进口替代的关键核心技术。