工信部开展“十四五”钢铁行业节能工作调研，相关标的存阶段性估值修复行情丨牛熊眼

11月7日，为做好“十四五”工业节能思路研究，工信部节能与综合利用司司长高云虎主持开展了钢铁行业节能工作座谈调研，重点围绕钢铁行业基本情况、“十三五”节能工作进展及“十四五”节能潜力等，与来自钢铁行业协会、科研院所、第三方服务机构、典型企业的专家进行了研讨。与会各方围绕国际国内钢铁行业运行形势、节能技术工艺研发应用现状与趋势等，重点交流了产业布局和产品结构调整等有关情况。

今日，钢铁板块小幅走高，久立特材、永兴材料、中信特钢、方大特钢等上涨。

华创证券表示，2020年，去产能任务已经完成，经过过去两年投资，环保改造基本完成，政策性停限产也有所减少，非市场性的供给冲击相较于过去明显减少，钢价研究重回需求主导的框架。在需求决定框架下，总需求决定长期价格走势，需求预期差造成的短期供需错配决定了短期的价格波动。结合估值和分红预期两方面因素，板材板块推荐新钢股份和华菱钢铁、长材板块推荐方大特钢和三钢闽光。

国盛证券表示，供需矛盾有所缓和，在前期悲观预期充分释放后近期钢价有超跌反弹预期。高企的矿价已开始回落，且近期表现明显弱于钢价，吨钢盈利波动也具备一定韧性，三季度或是行业近期盈利低点，四季度有触底回升预期，普钢标的则存在阶段性估值修复行情，可适当关注相关标的方大特钢、三钢闽光、华菱钢铁、新钢股份、宝钢股份；其他品类建议持续关注久立特材、大冶特钢。

国信证券认为，短期钢价存在向上博弈的机会。一方面，钢材供给受到政策影响，唐山等地强限产方案较大力度的抑制钢材产量；另一方面，建材成交量保持较高水平，需求有韧性。因此，行业存在供需错配的机会，短期支撑钢价向上。建议关注南方低估值企业三钢闽光、华菱钢铁，以及盈利稳健的龙头上市公司宝钢股份、中信特钢。

爱建证券指出，尽管现货成交依旧处于旺季范畴，受后市悲观预期以及三季度业绩同比大幅下滑氛围的渲染，钢铁板块表现低迷。年内限产不及预期也是今年以来钢铁市场悲观预期的重要因素之一。本质上来看，板块相对估值已经跌入谷底，钢企盈利处于供改以来最低时期，在地产钢需不过度下滑的背景下仍有修复悲观预期空间，近期基建投资稳步增长，项目开工急剧增加支撑钢价，建议关注行业政策面是否出台相关利好以及地产基建钢需韧性等候修复机会。当前行业的逻辑在于需求韧性能否延续，地产钢需拐点何时出现，同时采暖季限产具体执行力度能否趋严也影响钢材供需平衡，建议关注宝钢股份、中信特钢、方大特钢、华菱钢铁、三钢闽光。