对深交所打造“世界一流”的三点思考

一帆

经过119天昼夜奋战，创业板注册制改革于8月24日平稳落地，这对深交所来说是一个新的起点。刘鹤副总理对深交所发展提出希望，即成为优质的创新资本中心和世界一流的交易所。如何才能走好新的征程，达成这样的愿景呢？

首先，要吸引各类优质资本参与市场、活跃市场、深耕市场。

资本市场是连接资本与实体经济的桥梁，是资本与企业聚合的服务平台，具有天然的资本中心属性。伴随中国经济持续发展，我国资本市场各板块以不同定位、不同侧重相互补充、相互支撑，又相互关联。

目前创业板800多家公司中，超九成为高新技术企业，超八成拥有自主研发核心能力，超七成属于战略新兴产业。新一代信息技术、生物医药、新能源、新材料等产业聚集特色突出。这说明，上市公司背后的资本以及之前退出的资本，通过所参与项目的上市过程实现了自我升级和蜕变，创业板作为平台为资本主体不同阶段的活动、成长和优化提供了契机，创造了条件。这也成就了创业板和整个深圳市场。

不同类型不同诉求的资本在这个市场聚集，既有需要退出的风险资本，也有筹谋长远战略资本，也有长袖善舞的财务资本。随着经济生态变化和资本活动不断创新，创业板、整个深圳市场将逐渐成为越来越多的优质资本聚集地，和其他板块一起，深刻改变资本市场高质量发展生态，在经济发展中不断发挥出枢纽的作用。

在注册制下，深交所应更好优化市场制度和生态，吸引各类优质资本参与市场、活跃市场、深耕市场，并以生态改善不断壮大平台，成为支撑国民经济高质量发展的一个重要金融极。要以更加开放包容的制度设计，吸引跨国优质资本参与深圳市场。

其次，坚持“创”字当头，形成服务创新、创造、创意产业的聚集效应。

深交所创业板设立近11年以来，以服务创业创新企业为己任，并不断深化这一定位。创业板以“创”字开头，其意鲜明。而在当前互联网、生物基因等科技飞速发展和渗透的时代，科技创新活动风起云涌，不仅成为资本追逐的目标，也是引领世界经济发展的新方向，资本市场集体将目光投向这类服务对象顺理成章。

也正因此，以创业板改革水到渠成。在注册制下，创业板要更好贯彻创新驱动发展战略，以制度创新和优质市场服务支持创新、创造、创意产业发展，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。

截至目前，深圳市高科技产值突破2.6万亿元，国家级高新技术企业超1.7万家，中小企业创造的GDP约1.3万亿元，金融业总资产逾15万亿元。深圳社会主义先行示范区定位和粤港澳大湾区建设，为深交所发挥资本市场支持经济高质量作用提供了宏大背景，打开了巨大空间。深交所要做好“创”字大文章，吸引创新、创造、创意资本，更好支持创新、创造、创意产业。

第三，继续优化市场制度和提升科技支撑。

此次创业板改革并试点注册制，进一步优化了发行上市条件，包容更多新兴产业，无形中放大了可对接服务的资本的品类和形态，而且在并购重组、再融资、股权激励等基础性制度方面均有突破，为缩短与国际资本市场距离迈出更大步伐。

诚然，要成为优质的创新资本中心和世界一流的交易所，除了不断完善的配套基础制度，形成对创新资本的吸引和集聚，形成足够跻身一流的规模和容量，还要有过硬的技术力量作为保障。这方面，深交所拥有世界领先的交易安全稳定性和灾备处理能力，并率先完成国内首单交易所技术输出任务，已经形成较好的基础。

深交所要保持现有优势，借此次制度改革形成新的比较优势，坚持创新发展理念，听取市场呼声，与市场各方携手，在推进金融、科技、产业融合中大胆探索，向建设优质创新资本中心和世界一流交易所的目标努力前行。