中欧基金王健：坚持用动态低估值去买可折现的成长股

本报记者 王明山

上证指数在3000点以下已徘徊了两个多月的时间，市场的波动频繁、风格的快速切换也引发了不少投资者的担忧：未来一段时间A股市场上的投资机会和风险如何？在大的方向上，该重点布局哪类股票？

近日，中欧基金投资研究部成长组投资总监、中欧嘉和三年持有期混合的拟任基金经理王健对《证券日报》记者表示：“今年一季度，A股已大概率见底，我们预计二、三季度是A股缓慢回升的阶段。在投资策略上，要兼顾价值和成长的均衡，密切关注优质资产的估值水平，坚持用动态低估值去买可折现的成长股。”

作为拥有16年证券从业经验的投研老将，王健是GARP策略的简单践行者，在她看来，这种策略背后的核心逻辑就是——用动态的低估值去买可折现的成长。王健表示：“我们既不是去追求静态低估的烟蒂股深度价值策略，也不是追求高收益、高波动的科技成长策略，而是要兼顾投资标的的价值和成长。”

平衡，是王健投资理念中的重要关键词。在王健看来，投资中她所追求的“平衡”主要来自于三个方面：首先，在投资框架上，运用低估值买成长的策略，实现价值和成长性的平衡；其次，组合相对分散，不在单一行业或风格因子上做过多暴露，有效控制组合波动；最后，兼顾白马和灰马的平衡组合，在一些低估的二线蓝筹上捕获超额收益，力求守正出奇。

（编辑 才山丹）