一周市场回顾与展望：原油报复性反弹，鲍威尔将谈美国经济

本周国际油价大幅反弹，美国非农就业报告表现惨淡，美股时隔两周再次录得周阳线，道指涨2.56%，纳指涨6.00%，标普500指数涨3.50%。欧洲三大股指表现分化，英国富时100指数周涨3.00%，德国DAX 30指数周涨0.39%，法国CAC 40指数周跌0.49%。

下周看点颇多，美联储主席鲍威尔将就美国经济发表讲话，德国和欧元区将公布一季度国内生产总值（GDP），新西兰联储将公布利率决议，此外美国将公布4月零售销售月率等关键数据。

美国4月非农史上最糟

美国劳工部数据显示，4月美国非农就业人数减少了2050万人，创1939年有纪录以来最大降幅，失业率飙升至14.7%，创1940年代以来最高水平。平均时薪月率上升4.7%，表明中低收入者失业比例更高，特别是服务类行业的从业者。对此，美国总统特朗普表示数据并不令人意外，自己能做的就是让经济尽快恢复过来。

多位美联储官员发表例行讲话，美联储副主席克拉里达表示，美国正经历最严峻的经济活动萎缩，可能在今年下半年开始复苏。美联储正使用所有工具、利率、资产负债表、前瞻性指引以及借贷工具来支撑经济。美联储无法将收入转移至家庭和企业，而是利用借贷工具来搭建经济复苏的桥梁，同时市场也需要更多财政政策支持。

随着美国多地逐步恢复经济秩序，投资者对于复苏的良好预期有所升温。不过随着2年期美债收益率触及历史新低，市场出现美联储降息的预期。下周三，美联储主席鲍威尔将在彼得森研究院就美国经济发表讲话，主题为“当前经济问题”，投资者关注届时是否会透露后续政策选择的细节消息。

摩根大通资产管理公司首席全球策略师凯利（David Kelly）认为，美联储为应对疫情冲击而将利率降至负值将毫无意义。负利率没有帮助日本经济和欧洲经济，所做的只是堵塞银行系统。

美油周涨25%

国际油价延续反弹，各国经济活动逐渐恢复、中国贸易数据好于预期和沙特上调出口价格提振市场情绪。WTI原油近月合约收报26.74美元/桶，涨25.07%，布伦特原油近月合约收报30.97美元/桶，涨15.98%。

沙特阿美宣布上调官方原油售价(OSP),将6月销往亚洲的阿拉伯轻质油的官方售价上调1.40美元，至较阿曼/迪拜均价贴水5.9美元。销往西北欧的阿拉伯轻质油的官方售价为较布伦特原油价格贴水3.7美元。销往美国的阿拉伯轻质油的官方售价设定为较阿格斯含硫原油升水0.75美元。

美国原油库存连续第15周上升，美国能源信息署数据显示，上周除却战略储备的商业原油库存增加459万桶至5.322亿桶，创2017年4月以来新高，库欣地区的原油库存增至2017年5月份以来新高。当周全美原油产量环比减少20万桶至1190万桶/日，跌至2019年7月以来新低。

脆弱的供需形势依然是不确定因素。Rystad Energy预测，5月份全球仍将有1300万桶/日左右的过剩产能，并将延续到6月份。Rystad石油市场研究主管汤豪根（Bjornar Tonhaugen）在报告中写道，停产增加了，但仍不足以确保在需求反弹之前，满足现有的储藏条件。市场将从6月份开始缓慢复苏，因为需求确实将得到提振，在那之前，国际油价短期将面临考验。

关注欧洲复工进程

欧洲多国正在逐步取消限制，复工复产，各国政府采取非常谨慎的行动，挽救经济并提振市场信心。德国总理默克尔5月6日宣布将逐步放松德国的封锁措施，法国总理菲利普宣布，下周一（11日）将标志着法国逐步解除封锁措施的开始,该决定在全国范围内生效，全法国80%的小学将首先复课。

英国经济正遭受重大考验，周四英国央行维持基准利率不变，预计2020年全年GDP将下降14%，创1706年来最大降幅。英国央行行长贝利在新闻发布会上称，新冠肺炎疫情正对全球各地产生重大经济影响。预计在解除封锁措施后，疫情对经济需求的影响将持续一年左右。贝利暗示央行可能在6月份采取更多宽松措施，不排除任何选项。

约翰逊周日将公布放松管制的路线图，市场普遍预期最早下周一将逐步解封，但也有观点认为，禁闭措施将继续实施三周，随后限制将稍微放松，这是迈向新常态的第一步。英国女王稍早前在就二战胜利75周年电视讲话中，用 “永不放弃永不绝望”鼓励人们战胜疫情。

下周看点