4月外储规模超预期回升，经济长期向好为外储总体稳定提供支撑

5月7日，国家外汇管理局公布了最新外汇储备规模数据。截至2020年4月末，我国外汇储备规模为30915亿美元，较3月末上升308亿美元，升幅为1%。此前，3月曾环比下降461亿美元。

国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英解释称，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模小幅上升。

今年以来，面对新冠肺炎疫情带来的严峻考验，我国采取了强有力应对措施，全国疫情防控取得阶段性重要成效，经济社会秩序加快恢复。我国外汇市场供求基本平衡，市场主体行为理性有序。

4月，为应对新冠肺炎疫情持续蔓延，主要国家加大了货币及财政刺激政策力度，投资者信心有所恢复。受此影响，国际金融市场上美元指数震荡微跌，主要国家资产价格有所上涨。

中国民生银行首席研究员温彬分析认为，疫情发生以来，全球金融市场波动加剧，估值变动对外汇储备规模影响较大，综合考虑汇率折算和资产价格变化效应，估值变动导致本月外汇储备规模增加。

虽然疫情在海外加速蔓延，国际贸易受到较大冲击，但4月我国出口金额同比增长3.5%，在进口大幅回落14.2%的情况下，录得贸易顺差453.4亿美元。

温彬表示，真实贸易和跨境资本流动对本月外汇储备规模增加形成贡献。另外，在全球金融资产波动加大的情况下，人民币资产受到国际投资者青睐，4月北向资金净流入532.6亿元。跨境资本流入对外汇储备规模增长形成贡献。

不过，由于目前疫情仍处于全球大流行阶段，国际经济金融形势依然复杂严峻。比如国外需求减弱，国内出口企业面临在手订单延期或取消、新订单签约难、物流运输不通畅等困难。业内分析认为，这对未来真实贸易和跨境资本流动仍然具有较大不确定性，对外汇储备规模的影响值得关注。

王春英强调，目前，境内疫情得到有效控制，防控工作转为常态化，我国经济发展具有巨大韧性、潜力和回旋余地，经济长期向好的基本面不会改变，将继续为外汇储备规模总体稳定提供支撑。

温彬认为，下阶段，我国外汇储备规模会继续保持稳定。一方面，我国经济长期向好的基础没有变，目前国内逆周期调控逐渐发力，疫情防控趋势向好，复工复产逐渐完全，经济出现积极改善，对外汇储备形成有力支撑；另一方面，疫情在海外加速蔓延形势下，人民币资产价格相对稳定，国际投资者看好中国发展前景，国际资本流入有助于促进跨境资金平衡。综合各种因素，我国外汇市场运行平稳，外汇储备规模有望保持稳定，能够抵御各种风险冲击。