年内至少7家券商股权面临变动 新一轮行业整合潮涌

本报记者 王思文

今年以来，券商股权变动事件频频上演，引起业内热议。据《证券日报》记者统计，截至4月26日，年内已有7家券商股权出现或者即将出现变动，分别是中信证券、中信建投证券、中银证券、民生证券、摩根士丹利华鑫、高盛高华证券、瑞信方正证券。

某大型券商人士对《证券日报》记者表示：“在资本市场改革的背景下，作为资本市场重要的参与者，证券行业拐点已经到来，券业整合分化是大趋势，通过多渠道进行的股权变化能为券商带来全新的战略部署和业务机遇。”

中信建投提交股东变更申请

4月23日，中信建投向证监会递交了《变更持有5%以上股权的股东审批》的行政许可申请，但未披露股权名称，从进度来看，目前证监会已经接收材料。

据《证券日报》记者了解，此次提交股权变更申请与早前合并传闻关系不大。今年3月19日，中信建投公告称，北京市国资委同意北京国有资本经营管理中心将所持公司35.11%A股股份无偿划转至北京金控集团。本次提交股权变更申请更大可能是与上述审批内容有关。

据中信建投方面称，上述无偿划转是有助于北京金控集团进一步落实做强做优首都金融产业的战略部署。

实际上，近年来，为增强自身核心竞争力，提升综合服务能力，抢占市场份额，不少券商通过股权变更方式进行经营整合，以促进公司做大做强。

2018年以来，中信证券通过并购广州证券增强在华南区域的业务协同，中金公司收购中投证券以瞄准财富管理市场，天风证券则收购恒泰证券增强公司竞争力，新一轮券商并购潮或将重现。

券商多渠道实现股权变更

今年以来，多家券商股权已经发生或者即将发生变动，渠道包括A股上市、股份受让、增资等。

在A股上市是券商打开补充资本的重要途径。今年，中银证券成功上市，也是A股第37只券商股。

中信证券、民生证券等本土券商则通过增资方式力争做强做优。民生证券为进一步优化股权结构，于近日发起了65亿元“定增+引战”计划。如此次股权变更顺利完成，引入战略投资者，民生证券未来发展将更为明朗。

中信证券则于年内通过增发方式完成了对广州证券的收购案。今年3月份，在中信证券完成增发相关程序后，越秀金控已取得中信证券新发行股份8.1亿股，成为中信证券第二大股东，历时一年之久的广州证券与中信证券合并重组案落幕。

此外，对外开放红利为外资控股券商进入中国市场创造了机会。今年以来，已有摩根士丹利华鑫、高盛高华、瑞信方正三家券商通过股东受让或增资方式成为我国第四、第五、第六家外资控股券商。随着外资进入中国券业市场的热情再次被点燃，外资券商与我国本土券商的市场竞争将更加激烈。

近期，麦肯锡发布的《2020年中国证券业展望》称，近年来国内证券公司动作频频，呈现出同业兼并、混业融合、市场退出三大整合趋势。推动国内证券行业整合的核心驱动因素包括：头部券商通过并购补齐业务短板或者扩大区域覆盖、券商优化股权结构以实现自身资源禀赋再定位、头部券商实现跨界合作等。

麦肯锡全球董事合伙人盛海诺认为，131家券商的整合分化进程将全面提速，未来券商将充分发挥资金配置等重要功能，更好地服务实体经济。头部券商将占据更高的市场份额，精品券商也将迎来发展机遇；部分中小型全牌照券商则举步维艰，面临路径抉择与转型阵痛。