期货周刊丨原油崩盘为负 化工板块先跌后涨

本周，WTI原油近月2005合约跌至负价格，原油近月合约以负价格收盘成为国际商品市场最大黑天鹅事件。受国际市场影响，国内能化板块波动加剧，大商所苯乙烯、液化石油气先跌后涨。黑色板块因资金关注度下降，期价震荡调整。农产品市场中，棉花延续反弹，粕强油弱局面延续。

热点一：原油大幅波动 苯乙烯先跌后涨

周一，NYMEX原油近月2005合约临近交割，近月期价大幅下跌，当日纽约原油5月合约期价最低下探到负40.32美元，商品市场利空情绪蔓延，避险需求升温。周三，美国总统特朗普发表推文威胁伊朗，随即伊朗方面作出回应，其表示对美国的任何挑衅行为都要作出反应，这令美伊紧张关系加剧，为油市提供价格支撑，原油期价反弹拉升。受国际油价大幅波动影响，国内原油期货及化工品板块商品期价先跌后涨，大商所苯乙烯期货在连续两个交易日下跌超过6%以后，周四快速拉升以涨停收盘。

热点二：疫情影响持续升级 铁矿石区间波动

本周铁矿石现货市场供应下降、需求增加，大商所铁矿石主力合约期价围绕600元/吨报价区间波动。供应方面，受疫情影响，淡水河谷将2020年铁矿石粉矿的指导产量从3.4亿吨—3.55亿吨调整为3.1亿吨— 3.3亿吨，供应下降。需求方面，国内钢厂高炉开工率连续8周回升，目前行业开工率已达到80.5%的历史较高水平，铁水日均产量恢复，但全球疫情影响还在持续，铁矿石远期需求仍面临较大的不确定性，铁矿石期价区间波动。

热点三：收储预期提振需求 农产品棉花领涨

本周，市场消息显示我国相关部门开会讨论农产品增储方案。其中计划增储大豆1000万/吨，玉米2000万/吨，棉花100万/吨，白糖100万/吨，豆油200万/吨。受中国扩大收储利好消息影响，周三夜盘美棉大涨5.49%，美豆、原糖小幅收高。市场预期中国将发放购买美国棉花的新配额，从美国采购更多的棉花作为储备，给美盘棉价带来支撑。受美棉反弹利好情绪影响，周四国内农产品板块棉花领涨，油脂跟涨，菜粕、豆粕继续联动反弹。

下周重点关注：4月29日，将公布美国第一季度GDP初值数据，重点关注数据对美国股市及大宗商品市场的影响。