国际原油大幅下挫至负数 国内下游市场抄底意愿渐起

本报记者 苏诗钰

外盘时间4月20日，纽约商品交易所5月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格周一暴跌305.97%，收于-37.63美元/桶。盘中一度触及每桶-40.32美元的历史低点。这组数字还反映出，如果你购买原油，卖方不但免费送，还会每桶再倒贴37.63美元现金给你。

究其这一历史时刻的原因，卓创资讯成品油分析师朱光明告诉《证券日报》记者，背后折射出两点，一是美国石油需求因封城而导致的锐减已经到了不得不重启经济的阶段，这从特朗普要求5月1日重启经济的表态就可以看出端倪；二是沙特与俄罗斯暂停开打价格战之后，虽然沙特提高了出口至美国的原油价格，但对美国页岩油行业的保护作用正在消失，美国大量的页岩油企业将会加速破产，市场化正在快速出清过剩产能。供需严重失衡之下，原油库存不断累加，在临近库存极限时刻，历史性负值就发生了。

那么对于国内市场而言又会产生哪些影响？中宇资讯成品油分析师许磊告诉《证券日报》记者，此轮成品油零售价格根据《石油价格管理办法》仍会受到地板价保护机制的影响，当国际原油均价低于成品油价格调控下限，按照现行成品油价格形成机制此轮成品油零售价格继续搁浅，但成品油下调幅度拉宽，未调部分将继续按照《油价调控风险准备金征收管理办法》纳入风险准备金征收标准，成品油的生产以及加工进口企业的整体生产以及赋税成本增加。

截至北京时间4月21日：本轮第4个工作日，中宇资讯测算原油变化率为-35.91%，原油估价14.508美元/桶，较基准价跌8.13美元/桶，暂预计4月28日24时成品油零售限价对应下调700元/吨，但由于原油水平低于40美元/桶，调价窗口暂不开启。

许磊表示，在国际原油大幅下挫的消息面指引下，国内油市存悲观心态，多头建仓信心萎靡，国内成品油批发价格将受到一定的冲击。不过目前地炼库存尚处于中地位抑制油价下滑空间有限，下游市场抄底意愿渐起，待油价小幅下滑后油市有望回归整理震荡的行情。

国家统计局近日发布的数据显示，我国原油生产略有下降，加工量降幅扩大。3月份，生产原油1656万吨，同比下降0.1%，日均产量53.4万吨；加工原油5004万吨，同比下降6.6%，日均加工161.4万吨。一季度，生产原油4857万吨，同比增长2.4%；加工原油14928万吨，同比下降4.6%。

许磊表示，尽管3月份中国工业企业开始陆续复工复产，但据监测，整体国内经济活动以及户外出行在复苏过程中对于市场提振作用受限，相比去年同期成品油消费需求仍保持下滑，在燃油需求下降的影响下国内炼厂为求油市稳定以及供销平衡继续维持一定程度的减产，部分炼厂的原油加工装置仍暂时处于关闭的状态。随着国内疫情的控制以及部分地区全部放松相关的限制措施，部分独立炼厂开始增加成品油产出来满足未来的需求，将推动国内炼厂原油加工量稳步回升。

（编辑 张伟）