中信证券拟分红64.6亿元占净利润53% 透露暂无减持中信建投计划

本报记者 李文

3月20日上午，中信证券通过线上语音直播的方式举办2019年业绩发布会。

去年，中信证券实现营业收入人民币431.40亿元，同比增长15.90%；归属于母公司股东的净利润人民币122.29亿元，同比增长30.23%；实现每股收益人民币1.01元，同比增长31.17%。

从去年的公司业务构成来看，据发布会介绍的数据，去年中信证券的收入结构更趋均衡，资金类收益贡献大幅增长。从主要的指标来看，收费类业务方面，经纪业务占比20%、投行业务占比12%、资管业务占比15%；资金类业务方面，投资收益占比44%。

投资收益驱动业绩增长。据东吴证券最新研究数据，公司2019年实现自营投资同比增长97.5%至159亿元，为业绩增长的核心驱动因素，其中投资收益同比增长165.1%至187.5亿元。东吴证券研究判断，公司灵活运用衍生金融工具为自营投资和机构客户提供风险管理、资产配置、套期保值等解决方案。衍生品类业务的发展将要求券商具有雄厚的资本实力和专业能力，公司正不断强化其差异化的核心竞争力，未来预计贡献更稳健的业绩。

其他主营业务方面，经纪业务财富管理持续推进，客户数和客户资产同比增长。经纪业务实现营业收入人民币95.54亿元，同比减少3.43%；投行业务收入大幅增长，业务在行业保持领先优势。其中，证券承销业务表现出彩，实现营业收入人民币43.08亿元，同比增长54.52%；资管业务结构进一步优化，优势产品规模持续增长。公司资产管理规模为人民币13947.58亿元，主动管理规模人民币6982.84亿元。据发布会介绍，主动管理规模首次超过被动，占比达到50%。另外，截至报告期末，资管新规下公司私募资产管理业务（不包括社保基金、基本养老、企业年金、职业年金业务、大集合产品、养老金集合产品、资产证券化产品）市场份额13.3%，排名行业第一。

投资者关心的分红方面，根据2019年度利润分配预案，每10股派发现金红利5元（含税）。以批准2019年度利润分配预案的董事会召开日公司已发行的总股数12，926，776，029股为基数，拟合计派发现金红利人民币6，463，388，014.50元（64.6亿元），占2019年合并报表归属于母公司股东净利润的52.85%。

据悉，中信证券成立以来，年年盈利年年分红。2017年至2019年，中信证券现金分红占净利润比例均超过30%，近三年累计分红155.5亿元。

对于2020年的经营计划，中信证券提出，2020年公司将落实全球一体化垂直管理，提升跨境服务能力；加强战略客户服务，继续扩大客户市场覆盖；开展全球资产配置，提升投资交易能力；落实公司金融科技发展战略，推动公司业务模式转型等等。同时，发布会透露，公司暂时没有减持中信建投的计划。

东吴证券研究认为，公司2019年业绩保持稳健增长，在衍生品工具快速发展下，自营业务同比大幅增长。随广州证券收购完成，叠加监管驱动打造航母级券商导向+再融资新规等政策宽松，长期看好其券商龙头前景。预计2020、2021年归母净利润分别为157.03亿元、177.24亿元，A股目前估值约1.68倍2020PB，维持“买入”评级。华金证券最新的年报点评则给出“买入-B评级”。

（编辑 白宝玉 策划 李文）