降准又上热搜，这次为何特别提到股份制银行？

10日晚间，国常会释放出降准信号后，降准话题再度登陆微博热搜。市场普遍预计，降准政策将很快落地。

国务院常务会议指出，明确抓紧出台普惠金融定向降准措施，并额外加大对股份制银行的降准力度；发挥好再贷款再贴现政策作用；多措并举稳外贸稳外资；进一步畅通产业链资金链推动各环节协同复工复产等。

中国民生银行首席研究员温彬认为，普惠金融定向降准有助于实现精准纾困，额外加大对股份制银行的降准力度，有助于中小型银行更好防范风险，提升服务实体经济的能力。他预计，3月20日LPR将进一步下降，从而带动企业融资成本下行。

为何是股份制银行？

此次国常会为何特别提到额外加大对股份制银行的降准力度？

中国民生银行首席研究员温彬认为，之所以要额外加大对股份制银行的降准力度，原因在于：大型银行在普惠金融服务中发挥了头雁作用，但同时也要看到，股份制银行差异化服务特色比较鲜明，不少银行长期深耕细作民营、小微客户，在服务特色产业、地区企业、小微企业、个体工商户等领域发挥不可替代的作用，可以说在大型银行之外，股份制银行是普惠金融服务的主力军，额外降准有助于加大对小微企业、个体工商户的贷款支持。

他表示，普惠金融定向降准有助于实现精准纾困。随着普惠金融定向降准政策落地，将释放资金专门服务小微企业、个体工商户等薄弱领域，帮助企业复工复产，提升金融纾困的精准度。

“相比大型银行，股份行一方面同业负债占比高，另一方面一般性存款中主动负债（含结构性存款、同业存单、协议存等）占比较高。”光大证券银行业首席分析师王一峰对第一财经表示，主动性高成本负债占比今年以来依旧呈现攀升态势，降准有助于部分缓解股份行资金端成本压力。

值得注意的是，这是央行实施“三档两优”政策以来，首次提出对股份制银行降准。目前，我国已确立了“三档两优”的存款准备金率新框架。“三档”是指根据银行规模大小来划分三档存款准备金率，目前，第一档大型银行是12.5%，第二档中型银行是10.5%，第三档小型银行是7%。执行“两优”后，大多数小银行、服务县域的金融机构实际存款准备金率是6%。

由于新冠肺炎疫情对经济造成明显冲击，给完成全面建成小康社会和“十三五”规划收官目标等既定任务增加了难度。

温彬认为，贷款临时性延期还本付息、疫情期间逾期罚息减免等一系列纾困措施实施后，难免对银行盈利水平和资产质量产生影响，而相比于大型银行，股份制银行更需要额外降准等政策支持，从而实现更好地防控风险，提升服务实体经济能力。

LPR将进一步下降

需要看到的是，来自于商业银行负债成本、净息差不断收窄的压力，目前银行下调LPR动力明显不足。此前，业内人士分析，3月LPR是否下调，取决于降准降息措施是否会在3月落地。

温彬表示，一方面，商业银行的负债成本没有明显下降，尽管央行加强了对结构性存款的相关管理，但是对整个银行负债成本来说变化有限。另外，2月份以来，监管对于金融机构对疫情防控、复工复产，对中小微企业的定价方面已有回落，目前整个银行体系净息差是收窄的。在此背景下，单纯靠银行让利的方式，很难推动LPR进一步下降，更多要发挥央行货币政策引导的作用。

他分析，资金面的宽松有助于降低银行资金成本，预计3月20日LPR将进一步下降，从而带动企业融资成本下行。“适时适度降低存款基准利率，将是下阶段货币政策的一个选择。”

王一峰则强调，降低法定存款利率有一定必要性，目前能看到的央行定向流动性释放，资金价格宽松，部分体现在债券市场、银行间市场，但银行体系的核心负债，即占比较高的一般性存款成本仍有上行压力。降低核心存款利率是更加有效支持贷款定价下降的手段。

数据显示，2月CPI从1月的5.4％小幅下降至5.2％，高于市场预期的4.9％。从CPI分项数据来看，食品通胀上升，但非食品通胀快速回落。

有人士担忧称，虽然存款基准利率对银行负债端成本下降的引导有着直接作用，但目前复工复产各环节尚未完全协同，出于控通胀等因素考虑，存款基准利率还未到下调时。

“这的确有一定道理，但降息目的是为了让LPR下降，为企业让利，目前国内防疫大局已定，主要以复产复工为主。因此通胀约束在减弱。”王一峰称。