暴跌之下市场机会在哪？会是黄金坑3.0吗？丨火线解读

全球市场挣扎于金融风暴之中，周一开盘仅4分钟，标普500指数跌幅稳稳锁在7%，触发史上第二次熔断，暂停交易15分钟。截至收盘，三大股指均暴跌7%，道指收跌超2000点，再创最高收盘下跌数值。道指距离堕入熊市，只有不到约1%的距离。

油价方面，WTI原油和布伦特原油周一均创下自1991年以来最大单日跌幅。WTI下跌24.59％，收于每桶31.13美元。布伦特原油下跌或24.1％，收于每桶34.36美元。

A股三大股指昨日也遭遇了集体大跌，沪深两市成交额突破万亿大关，北向资金全天大幅流出近150亿元。

在全球股市集体重挫、原油价格暴跌的背景下，投资者的机遇在哪里？周一的暴跌会再次成为黄金坑吗？

周一的暴跌会是黄金坑3.0吗？

春节后A股分别在2月3日和2月28日出现过两次暴跌，事后看都是黄金坑。其中，第一个黄金坑后续从2700-3050点大涨350点左右；第二个黄金坑从2880-3070点上涨接近200点。周一暴跌是本轮行情的第三次大跌，是否是黄金坑3.0？

对此，东北证券研报指出，如果是黄金坑3.0，那么考虑到外围暴跌和边际效应递减，相对前两次的幅度而已，可能也就是底部起来100点左右。即3000-3100点一线正在构筑一个重要中期压力位，所以赔率不高。

如果是黄金坑，则需要有一个快速拉起的技术特征。即需要周二市场高开高走或者瞬间低开后快速拉升且成交量放大的交易特征，如果出现这种形态，仓位低的交易性投资者可以考虑试盘；但是仓位高的，则可能仍是逢高减仓控制仓位的时机。

该研报指出，中期看，面对外围熔断式的暴跌，A股投资者不宜有独善其身的想法，更多应该是心有戚戚、思考着自己的持仓如果也遭遇欧美股市如暴跌，是否能够活下来，先谋败后谋胜；熬过之后，相信全球股市包括A股均会有很多机会，相信崩盘式下跌石油等大宗商品也会出现难得的机会，但是在此之前，需要活着。

短期市场审慎防御为主，但也不宜过分悲观

东北证券认为，目前全球市场处于金融风暴之中，控制仓位、静观其变是理性的措施。A股市场正在开始将全球疫情风险引入定价之中；债券收益率下跌所代表的经济下行风险正在体现在股市之中。欧美疫情病例仍在爬升阶段，全球市场的风险源尚未释放完毕，因此，A股的企稳尚需时日。

客观讲，欧美股市的持续如此巨大的跌幅应该不具有持续性，至少需要一些日线级别的反抽；而这种日线级别的B浪反抽，也会为A股带来一定的短线稳定剂；因此，短期市场审慎防御为主，但也不宜过分悲观，3月收盘价可能在2900-2950点的核心区间附近，下方可以考虑博弈性的介入些，这种行情尾部的脉冲更多适合短线客而非中线投资。因此，操作上，不宜激进、倾向于逢高控制仓位为宜；防范后期至4月份，稳增长预期释放之后和业绩冲击压力之下，市场可能面临着较大的内生性调整压力。

油价暴跌带来哪些投资机会？

新冠疫情爆发以及原油价格战的拉响致使原油震荡走弱。中国银河证券分析称，油价下跌、美联储降息，中国政策空间提升。在疫情爆发后，调控政策持续发力，政策呵护成为推动市场上涨重要动力，但是需要明确政策本身具有内生性，汇率贬值和通胀压力对政策空间限制性强。中国原油对外依存度较高，石油价格下跌降低通货膨胀风险，叠加美联储降息，中国货币政策空间提升。

中国银河证券认为，除了直接受益确定性较强的航空海运板块，还有两条投资主线值得关注，一是不含石油开采业务的相关石油加工企业，将受益于油价下降带来的盈利能力提升，推荐上海石化、恒力石化；

二是看好下游加工行业如改性塑料、轮胎等细分领域的投资机会，推荐玲珑轮胎、赛轮轮胎。此外，继续推荐“C3产能扩张+C2产能布局”双引擎发展的卫星石化。