国际油价大跌如何影响A股？|快评

国际油价大跌之后，将会如何影响A股？对此业内人士认为，低油价会持续一段时间，挤压A股里面周期股的盈利，不过长远而言可以减轻通胀压力，成本降低将会对制造业等形成一定的利好，A股长期走势仍可以看好。

石油输出国组织OPEC与俄罗斯的减产协议破裂，沙特阿拉伯计划大幅提高石油产量，油价暴跌，全球股市出现较大幅度的调整，3月9日上午上证指数跌2.41%，恒生指数跌3.5%，代表国内企业的国企指数跌幅逼近4%，红筹指数跌幅逼近5%，日经225指数一度跌超过6%，总体来说A股跌幅还是小于外盘。

另外，因为油价大跌，受到影响较大的中国海洋石油（00883.HK）和昆仑能源（00135.HK）跌幅超过10%，中海油服（601808.SH）和杰瑞股份（002353.SZ）跌停。

对油价大跌，以及外盘跌幅远大于A股的情况，博大资本行政总裁温天纳向第一财经记者表示，当前全球市场跟A股相比，类似一个多月前A股的恐慌大幅调整，而港股出现明显大跌的情况，这都会对A股短期表现有所影响。

新时代证券策略分析师樊继拓表示，石油价格大跌后，全球避险情绪升温，投资者无差别抛售风险资产，海外资金减少权益配置比例，导致外资流出A股，A股短期会受到负面影响。

按照2014年价格战的经验，短期内减产协议很难再次恢复，需要通过低油价挤出部分高成本产能，才有可能带来油价重新回升，低油价预计会持续较长时间。由此会带来整体周期品价格承压，并进一步带来周期品库存去化，从而可能会压制整体A股盈利。不过，中长期来看的话，作为石油等商品的净进口国，价格下降带来整体成本下降，而且有利于压制通胀。A股市场已经进入震荡，幅度不会很大，但是时间可能会比较久，短则一个月，长则一个季度，震荡后方向依然往上，当前牛市格局没变。

也有资深市场人士认为，调整幅度较大的周期股可能到了价值洼地的时候。

华林证券首席投资顾问胡宇表示，A股对基本面的关注度是提前的，所以会充分反映政策的预期。从这个角度而言，股市的走好有利于经济的企稳，有利于融资功能的扩大及居民消费的提升，尽管2020年第一季度经济数据处于底部运行，但随着股市的走好及直接融资规模的提升，从投资和消费两端来看，二季度经济数据有望出现探底回升。从政策催化剂角度来看，为对冲疫情的不利冲击，在宏观政策逆周期调控的强有力干预下，以周期股为主的价值洼地业绩弹性更强。