监管层喊话了！该怎么想？要怎么做？｜问策2020

2月15日，国新办举行了介绍金融系统全力支持抗击疫情和恢复生产有关情况的新闻发布会，受到了密切关注证券市场的投资者们的关注。节后A股市场无论是沪综指还是深成指仅有一天收出阴线，而创业板指则创出了2018年10月1184低点以来的新高。那么对于密集护航的政策，专业人士又是如何解读的呢？

主持人：怎么正解监管层2月15日发言？对下周行情如何影响？什么板块会有所表现？

中航证券金融研究所所长 董忠云

截至2月14日外资流入额日均28亿 日均增长86%

2月15日上午，一行两会及外管局的相关领导介绍了抗击疫情及及时复工的有关情况，树立了对资本市场的信心，充分体现监管层对经济及资本市场的呵护。

之前中央政治局国务院多次会议指出，努力实现今年经济增长的目标，就市场关心的疫情控制来看，多项指标也正在好转。对应到A股市场，节后第1个交易日市场出现了比较大的回撤之后，连续反弹。正如证监会副主席阎庆民所说，市场经历住了疫情的严峻考验，但是疫情劳动并没有延缓外资进入A股的步伐。截止到2月14日，外资流入额今年已经达到了700亿，日均28亿。较去年、前年日均增长86%。近期市场的表现充分体现了市场国内外的资金对疫情防控的充分信心。

但是我们也注意到，疫情对经济及上市公司业绩会带来阶段性的影响。随着一季度上市公司季报的披露，市场可能出现反复，但是中长期向好的趋势不会改变。从行业方面来看，随着疫情的逐步得到控制，前期涨幅过高的疫情概念，相关板块可能存在着回调风险，建议重点关注跟复工相关的基建、地产产业链，同时高科技板块中长期向好的趋势比较确定。

大同证券首席投资顾问 张诚

市场加快优胜劣汰 ST类公司谨慎投资

我们也可以看到在这次的发言里面提到了，对于市场要加大直接融资力度，加快优胜劣汰。我们知道在春节前市场刚刚进行了证券法的修订，那么随后我们可以看到，随着春节后大批公司的年报披露，那么一批不符合上市交易规则，连续亏损或者出现大规模的商誉减值等相关问题的公司，有可能面临退市，所以一批ST类的公司和一些有过去被监管下函或者是立案的相关公司，我觉得还是要注意相关这些公司的风险。

再融资新规落地 利好“中小创”

另一方面我们可以看到提到了一个直接融资的问题，那么我们知道本周五（2.14）在盘后证监会发布了关于非公开发行的一个制度的修订，应该说这个制度的确定意味着未来不少公司得非公开发行，应该说会更加顺畅，也有利于上市公司进行再融资。那么相关来说，对于一些创业板和中小板企业，这无疑是一个比较大的利好消息。

那么回到市场本身，我们也看到近期随着整个的医药板块整体出现了一个回调之后，那么整个来说还是围绕着科技股和必选消费在继续进行着一个科技牛，或者是一个叫做漂亮50核心资产的一个行情。那么接下来随着管理层的一个表态，应该说对于市场还是中性偏暖的。那么更主要的是我们看到周五的再融资或者是公开发行新规的发布，对于接下来整个中小板和创业板一大批个股的走势应该说是非常重要或者是有影响的。所以在接下来的走势里面，一方面要注重回避一些ST股票以及有一些过往处罚或者是问题的公司，另一方面也可以积极关注诸如像光伏、5G以及另外存在着一些并购重组，或者说是一些壳公司概念的一些相关的小的公司，

价值投资年报是重点

但是大家依然要注意，这些公司炒作可能也是一种阶段性的，但整体来说还是依然要围绕着即将公布的年报业绩来进行一个价值投资。

新时代证券研究所首席策略分析师 樊继拓

积极看待政策落地效果

我们认为最近推行的很多政策，其实如果客观来看的话，它本身影响是中性，就是说它本身对于市场来说，它的影响是一把双刃剑。那么比如说最近出台的再融资政策，那么如果说上市公司通过再融资拿到的钱去投资到实体经济，那么比较好的促进了企业的转型和技术升级，那么本身再融资政策是能够非常好地发挥它正面的力量。

当然如果说有一些上市公司利用再融资政策去侵占小股东的利益，这也是有这种可能性的。所以说本身再融资政策，包括一些其他的最近推出来的对于融资的一些提升的一个政策，其实本身来说是一把双刃剑。那么如果说有这监管的配合，比如说最近新出台的新的证券法，可能重点的一个配合的话，其实这个政策是更容易发挥它正面的一个作用的。

政策发布后的投资机会

对于板块层面，我们认为比较确定受益的是券商板块，那么因为如果是短期的稳定市场的政策的话，那么执行主体也是券商，那么如果是长期的话，提升股市的融资的一个权重的话，其实也是需要券商作为一个发行的中介在这里边重点参与的，所以说在政策本身对券商的业务是一个正面的影响。

那么如果是看其它板块的话，我们认为新兴的科技成长应该是更受益于这些政策的，那么因为这些新兴的成商它本身的估值比较贵，而且更加的依赖于股权融资，那么所以说这些板块应该会更受益，我们认为像电子、计算机、传媒，包括新能源车这些行业应该是比较受益的。

那么如果是短期大家需要去选一些个股的话，建议大家关注最近有定增计划，包括已经发布了一些定增预案的一些上市公司，这些上市公司的话可以直接的受益于最近的政策的一些变化，那么当然大家也可以去挖掘一些潜在的有一些融资需求的上市公司，这些上市公司的话应该相对来说可能上市时间会比较短一点，融资需求应该会诉求应该会更大一点，建议大家去关注这些标的。