嘉实基金归凯：今年A股市场有望走出慢牛行情 持续看好“核心资产+科技”机会

本报记者 王明山

2020年开年以来，上证指数迅速站稳3000点，并开始向3100点发起冲击，各大机构对后市走向也是普遍看好。在这个过程中，被誉为“行情风向标”的北上资金“买买买”热情不减，Wind资讯数据统计，今年以来截至1月9日，北向资金连续6个交易日净流入，累计金额已达313.44亿元。

对此，嘉实基金成长投资策略组投资总监归凯对《证券日报》记者分析称，从流动性与资金面、企业盈利、风险偏好与估值等多重因素看，在经济转型期间，A股市场将不断涌现出结构性投资机会，北上资金在近期大量涌入，跟大量机构投资者对当前市场的判断一样，对A股市场后市走向持乐观态度。

“今年的A股市场有望走出慢牛行情。”归凯表示，他对记者具体分析称，“首先，从国内外宏观背景来看，流动性宽松的趋势仍会持续；其次，在国内打破刚兑和房地产大周期见顶后，股票资产在大类资产中的吸引力增强；再次，库存周期底部位置，未来上市公司整体企业盈利增速预计进入震荡修复通道。最后，地产之外的其他领域增加稳增长信号释放、A股市场对中美贸易谈判逐渐钝化、A股估值分化显著但整体不贵。”

基于对后市这样的判断，归凯仍持续看好“核心资产+科技”的投资机会。在大的投资方向上，归凯对《证券日报》记者表示，长期来看，会看好大消费、大健康、科技和先进制造这四个方向的优质公司。

看好核心资产，是因为在经济转型期核心资产在基本面和业绩确定性上具有稀缺性，仍是机构配置重点，核心资产的整体性估值也并不高；看好科技板块，则是因为科技板块新的核心资产将不断涌现，5G下游应用、传媒等行业的景气底部回升，面临竞争格局改善的机会。

（编辑 乔川川）