11月外储较年初升0.7%，多因素致月度波动是正常现象

12月7日，国家外汇管理局公布了最新外汇储备规模数据。截至2019年11月末，我国外汇储备规模为30956亿美元，较年初上升229亿美元，升幅0.7%。

国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英表示，11月，我国外汇市场供求保持基本平衡，市场预期总体稳定。受全球经济增长、货币政策预期、贸易局势等因素影响，美元指数小幅上涨，主要国家债券价格有所下跌。汇率折算和资产价格变化等估值因素，是影响当月外汇储备规模变化的主要原因。

估值变动为主因

“估值变动是本月外汇储备规模下降的主要原因。”中国民生银行首席研究员温彬对第一财经记者表示。

从2019年11月情况看，全球金融市场美元指数上涨，主要国家债券指数下跌，股票指数上涨。货币方面，美元汇率指数（DXY）从上月末的97.4上升至98.3，涨幅为0.9%；非美元货币中，欧元下跌1.2%，英镑下跌0.1%，日元下跌1.3%。

资产方面，以美元标价的已对冲全球债券指数（Barclays Global Agg Total Return Index USD Hedged）下跌0.1%；标普500股票指数上涨3.4%，欧元区斯托克50指数上涨2.8%，日经225指数上涨1.6%。

从贸易方面看，银行结售汇也对外储规模形成一定影响。温彬对记者表示，11月领先指标新出口订单PMI和进口PMI虽环比回升，但仍都位于荣枯线之下。“今年6月以来，银行结售汇开始保持逆差，虽然11月数据尚未发布，但10月末逆差仍有43.99亿美元，预计本月银行结售汇也对外汇储备规模减少形成一定影响。”

王春英表示，今年以来，我国经济继续保持总体平稳、稳中有进的发展态势，主要指标运行在合理区间内，有效应对了国际风险挑战明显增多的复杂局势。受此支撑，我国国际收支保持基本平衡，外汇储备规模总体稳定。

外储波动属正常情况

总体来看，我国外汇储备规模基本稳定，近年来始终保持在3.1万亿美元上下波动。

（资料来源：中国民生银行）

从2019年数据来看，截至目前，外储规模7个月度环比有所上升、4个月度环比有所下降。

温彬表示，由于外汇储备受估值效应、贸易情况、跨境资本流动等多种情况共同影响，计价货币汇率、债券收益率、贸易差额等波动在所难免，因此，外汇储备规模在不同月度间的上下波动属正常情况。

此外，值得注意的是，我国银行代客远期净结汇已经连续14个月保持顺差，远期人民币具有升值预期。在多位市场分析人士看来，我国外汇储备规模仍然具有稳定基础。

温彬强调，随着对外开放步伐不断加速，逆周期宏观调控政策逐渐发力，贸易有望改善，这些向好因素都有助于保持外汇市场供求稳定，维护跨境资金流动基本平衡。

王春英表示，当前，全球经济增长放缓，外部不稳定不确定性因素依然较多。但我国经济发展有着巨大韧性、潜力和回旋余地，经济长期向好的态势不会改变，并将坚持新发展理念，推动经济高质量发展，持续推进更高水平的对外开放。这有利于我国外汇市场保持平稳运行，也将为外汇储备规模总体稳定提供支撑。