中小企业融资超八成依赖银行，深交所主办国际研讨会齐论提高直融比重

11月25日，由深交所主办的2019资本市场服务中小企业国际研讨会在深圳举行，来自阿布扎比、柬埔寨、泰国、马来西亚、印尼、菲律宾、孟加拉国、巴基斯坦等“一带一路”沿线国家和地区交易所高层、监管机构负责人和市场机构专家参加了研讨会。

国务院发展研究中心产业经济研究部部长赵昌文表示，截至2019年9月中小企业直接融资比例为18%，间接融资比例82%，资本市场直接融资比例提升空间巨大。

深圳的发展历程与本地中小企业发展相生相伴。“2018年资本市场为深圳上市公司提供了 约3200亿美元的直接融资，有力推动了企业转型升级和做强做优”，深圳市副市长艾学峰表示，深圳正认真贯彻落实党和国家重大方针政策，全力打造社会主义现代化强国的城市范例，努力建设竞争力、创新力、影响力卓著的全球标杆城市，这需要建立高效的创新资本形成机制，充分发挥中小企业的活力和作用。

资本市场服务中小企业与证监会的工作密不可分。中国证监会国际部副主任杨柳表示，助力中小企业做大做强，一是设立科创板并试点注册制重大改革顺利实施，科创板企业以中小企业为主，科创属性较强、成长性较高、一系列创新制度更具包容性；二是启动了全面深化新三板的改革，重点推进优化发行融资制度、完善市场分层、建立挂牌公司转板上市机制、加强监督管理、健全市场退出机制的改革措施；三是全面推开H股全流通改革，助力境内企业更好利用境内外两个市场和资源；四是大力发展交易所债券市场；五是有序引导证券、基金、期货金融机构国际化布局；六是加快推进期货市场国际化进程，提升“一带一路”企业风险管理能力。

“下一步，证监会将支持深圳发挥区位优势和市场双重优势，突出先行先试的改革方向，充分发挥资本市场配置资源的枢纽作用和促进创新资本形成的重要功能，完善创业板发行上市、再融资、并购重组制度，创造条件推动注册制改革，补齐多重资本市场短板，持续优化沪深港通等互联互通机制，促进粤港澳大湾区融合发展，不断增强资本市场服务实体经济和创新驱动发展战略能力，特别是对中小企业、民营企业的服务能力，积极助力经济高质量发展。”杨柳表示。

深交所在服务中小企业方面经验丰富，中小板和创业板都有丰富的实践。据统计，中小板截至2019年11月22日，941家上市公司累计首发融资6330亿元，融资总额2.32万亿元；创业板截至10月末，776家上市公司IPO融资累计4053亿元，再融资3437亿元，累计股权融资7490亿元。

深交所总经理王建军指出，中小企业发展过程中面临很多“成长的烦恼”，突出的是融资领域的差别化对待，即融资难、融资贵。对此他提出了三点建议，一是共建对接平台，促进中小企业跨境融资；二是深化技术合作，推动区域资本市场数字化转型；三是加强互联互通，构建更加包容开放的生态体系。

赵昌文认为，资本市场支持中小企业的广度和深度有所增加，要加快深化多层次资本市场改革，一是资本市场在金融运行中具有“牵一发而动全身”的作用；二是打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场；三是要把资本市场改革发展放在国家治理体系和治理能力现代化的总体框架中来思考、谋划和推动；四是抓紧推进创业板改革并试点注册制；五是加快证券法、刑法修订，推动建立中国特色的证券集体诉讼制度，显著提升违法违规成本，持续净化市场生态。