私募基金首度纳入负面清单，行业准入难有望改观

日前，发改委、商务部正式发布《市场准入负面清单（2019年版）》（下称“2019年版清单”）。

备受私募行业关注的是，2019年版清单对私募基金行业管理提出明确要求，非金融机构、不从事金融活动的企业，在注册名称和经营范围中原则上不得使用“基金管理”（注：指从事私募基金管理业务的基金管理公司或合伙企业）字样。

根据2019年版清单规定，凡在名称和经营范围中选择使用上述字样的企业（包括存量企业），市场监管部门要将注册信息及时告知金融管理部门，金融管理部门、市场监管部门予以持续关注，并列入重点监管对象。

“说白了，只有从事私募基金行业的才能有基金管理这个名称，2019年版清单就是为了统一名称，做好信息共享。”接近监管层相关人士对第一财经表示。

多位受访业内人士称，此次将私募基金行业纳入市场准入负面清单予以规范，无疑也将极大改变目前私募股权投资基金行业准入难的现状，是私募基金的一件大事，更是一个利好。

消除隐性壁垒

一方面，市场监管部门与行业监管部门将对打着“私募基金管理”旗号却并不从事相关业务企业进一步加大监管力度；另一方面，对于真正从事私募股权投资基金管理业务的企业，市场准入将更加透明公正，准入隐性壁垒将进一步消除。

“这是中国私募股权投资基金史上一次重大改革，将带来深远而积极的影响。”清科研究中心董事总经理符星华表示。

近一段时间来，有市场人士表示，私募基金行业存在市场准入难的问题，一是缺乏统一的执行标准；二是存在准入隐性壁垒；三是相关政策落实不到位。

事实上，第一财经也了解到，准入难问题困扰私募基金尤其是私募股权投资基金行业已久。曾有某位创投大佬指出私募股权投资基金注册困难问题，“层层审批，限制颇多。只要有任何风吹草动，任何一个地方都可以停止基金注册。”

具体来看，一些地区对私募基金行业准入标准不一，流程不透明。一些“开开停停”的局部短期管制措施导致行业预期不稳定，甚至对民营私募基金管理机构存在歧视性政策，存在“玻璃门”“弹簧门”“旋转门”，构成市场准入隐性壁垒。

“所谓玻璃门，就是表面政策没有停，但事实上存在很多阻碍，比如说材料递不上去。”一位业内人士表示。

从核心要义看，2019年版清单对私募基金行业管理提出了新的要求。此举的目的在于通过纳入市场准入负面清单对私募基金进行规范，在全国实行统一的准入标准、统一的监管措施等，推动“非禁即入”普遍落实，将应属于市场主体的“自主权”赋予市场主体；同时，通过信息共享，将私募基金及时纳入法律监管范围。

“对于真正从事私募股权投资基金管理业务的企业，市场准入将更加透明公正，准入隐性壁垒将进一步消除。”符星华认为。

“列入负面清单不意味着对私募基金的进一步强监管，其实是进一步提升了私募基金的识别度，私募注册反而更容易了。”上述接近监管层相关人士称。

建立信息共享

需要看到的是，在私募基金的发展壮大过程中，一些以“基金管理”名义从事私募基金业务的机构违背行业发展规范，误导、欺诈、利益输送等损害投资者利益的行为时有发生，甚至出现以此为名的非法集资等违法犯罪行为，有损于私募基金行业的声誉形象和健康发展，市场主体强烈呼吁制止并扭转行业乱象。

随着2019年版清单的下发，这种情况有望得到根治。

“不能再打着私募基金的旗号去骗钱了。”一位受访私募行业人士表示，这意味着市场监管部门与行业监管部门将更好密切协作，对打着“私募基金管理 ”旗号却并不从事相关业务企业的监管力度将进一步加大。

基金业协会也表示，通过让企业注册登记环节管理透明、规范，可以将真正从事私募基金行业的企业与打着“私募基金”旗号从事其他活动乃至违法犯罪活动的企业区分开来，更好保护投资者合法权益，防范和化解行业风险，促进私募基金行业规范健康蓬勃发展。

第一财经了解到，目前，市场监管部门、基金业协会已经建立信息共享合作机制，实现私募基金登记注册数据及时推送。下一步，会持续对机制进行优化完善，市场监管部门继续将基金注册信息及时告知金融管理部门，金融管理部门、市场监管部门予以持续关注，并列入重点监管对象，实现数据信息全面共享，更加密切与市场监管、证券监管等有关部门协作配合，有效提高准入效率和事中事后监管能力。

“为了落实2019年版清单的要求，市场监管部门和金融管理部门还将推出一系列具体措施，切实提升效率和透明度。解决方案涉及具体流程和环节，比如涉及如何实现全面的数据共享、新的投资如何更新，这些都要务实可行。”上述接近监管层人士也告诉第一财经。

下一步工作中，基金业协会将在依法进行私募基金登记备案的同时，配合市场准入负面清单制度，将市场准入管理措施放开与自律管理同步研究、同步部署、同步落实，切实维护市场秩序，提高合规优质机构获得感。

一是提升登记备案标准化和透明度；二是健全信息公开公示制度；三是探索登记备案分类通道；四是压实中介机构责任；五是为创业投资基金提供差异化服务；六是推进私募行业信用体系建设；七是持续破除私募行业隐性准入壁垒；八是积极争取将私募基金行业纳入放宽市场准入试点。