科创板新股首日涨幅回落 基金打新收益骤降

随着新股上市节奏的提速和科创板股票的调整，进入11月份以来新上市的科创板新股首日涨幅越来越低，这让踊跃参与科创板打新的基金超额收益率也越来越微薄。

据证券时报记者统计，目前获配科创板新股金额净值比居前的前十大基金，周收益率也只有2.28%，低于同期沪深300指数的涨幅，这与首批科创板企业上市首日动辄4%的涨幅已经大幅下降，部分公募基金管理人甚至在考虑放弃科创板打新。

周收益率不及大盘涨幅

Wind数据显示，截至11月6日，11月份以来新上市的10只科创板新股上市首日平均涨幅为46.31%，比首批25家科创板上市企业首日涨幅回落93.24个百分点。

11月以来，除了普门科技上市首日收获115.71%的涨幅外，其他9只上市新股首日涨幅皆低于80%，其中，久日新材上市首日涨幅仅为6.42%。而首批上市科创板新股首日涨幅最少的新光光电，涨幅也高达84.22%。

与首批科创板新股上市首日的多只打新基金涨幅超4%的热度不同，随着科创板上市新股涨幅的大幅回落，不少以“首日卖出策略”的科创板打新基金的收益率也开始大幅下滑。

数据显示，截至11月5日，10月份以来获配比例最高的10只权益类基金，近一周平均涨幅仅为2.28%，尚赶不上同期沪深300指数2.37%的涨幅。

以获配金额占净值比最高的银河沪深300指数增强A为例，该基金10月份以来获配15只科创板新股，以220.3万元的获配金额和2.66%的基金资产净值比，位居权益类基金获配比例首位。该基金近一周涨幅为2.09%，同样没有跑赢跟踪的沪深300指数涨幅。

北京一家中型公募投研总监向记者表示，与首批科创板上市涨幅相比，目前科创板新股上市后的收益率大幅下降，对基金净值的贡献度也越来越少。目前基金更多是回归自身持仓结构带来的收益，与首批科创板新股上市动辄带来单日4%的涨幅不可同日而语。“从上市新股数量看，首批科创板上市企业一共是25只，近一周的科创板上市公司是14只，考虑到多数基金是首日卖出策略，科创板上市企业的首日涨跌幅对基金收益率影响最大，目前看，首日涨幅的趋势确实让基金的超额收益越来越低了。”

部分基金或放弃打新

多位业内人士告诉记者，随着科技股热度的回落和是科创板市场化定价的趋势，未来科创板新股破发可能成常态，部分公募甚至在考虑放弃科创板的打新。

北京一家大型公募科技基金经理告诉记者，他所在的公募目前一直在参与科创板打新，但由于他管理的基金规模超过10亿，打新的超额收益对基金贡献不大，并没有把科创板打新作为很重要的策略，只是作为增强超额收益的辅助策略。“按照目前这种趋势，未来科创板新股上市后破发将有可能成为常态，我们会深度研究新股的质地和投资性价比，准确为企业进行合理估值，把投资风险降到最低。”

谈及科创板新股不断降温的现象，上述北京中型公募投研总监表示，一是在科创板推出初期，市场关注度高，机构资金参与踊跃，网下报价的估值本来就与同业存在估值溢价，这种高估值的现象最终还是要遵循“均值回归”的规律；二是科创板的投资者多数属于机构和比较专业的个人投资者，投资者更为理性，对上市企业合理估值和定价也是这类投资者的核心优势；三是随着科技股投资的热度回落，一二级市场的估值收窄，也会倒逼网下打新的机构回归理性。

他说，他所在公募对科创板打新个股采取“首日卖出策略”，随着科创板新股首日涨幅越来越低，科创板打新策略给基金创造的超额收益越来越少。“若未来破发较多，我们也可能选择不参与打新，而是在二级市场寻找高成长、被低估的企业去投资。未来科创板打新还是要回归对企业的合理估值和市场化定价，减少市场套利，让投资者关注重点回归到对科技公司的研发投入、业绩增长等基本面因素上，做好价值投资和长期投资，而不是通过市场套利机制去获取收益，这也是科创板实施注册制的目的所在。”